余永定：中國應克服匯率浮動恐懼

人民銀行前顧問余永定表示，目前中國面臨5選4，分別是匯率、外儲、貨幣政策獨立性、國家信譽和防止市場扭曲、人民幣國際化，他認為匯率是最不值得保，應克服非理性的匯率浮動恐懼症。

前人行貨幣政策委員會委員、中國社科院學部委員余永定昨日出席一個論壇時稱，人民幣貶值的壓力是多種因素導致的，不全因為美元升值，嚴謹的說法應該是：美元升值給人民幣貶值留下了較大空間（可以保持籃子貨幣指數不變），央行順水推舟，讓人民幣貶值，以釋放貶值壓力。

▲ 余永定。

他稱，未來匯率怎麼走主要看人行政策，雖無法猜出人行的心思，但他認為應該克服非理性的匯率浮動恐懼症。

他解釋，中國有巨額貿易順差、3萬億外匯儲備、全球最高的經濟增速、強而有力的政府，理應是最不怕匯率浮動的國家。

面臨5選4 匯率最不值得保

余永定續指，中國過去兩年動用約一萬億美元的外儲維穩匯率成本巨大，而加息亦不符合中國宏觀狀況，資本管制不斷加強又會導致人民幣國際化步伐放緩。

面對目前5選4的局面，分別是匯率、外儲、貨幣政策獨立性、國家信譽和防止市場扭曲、人民幣國際化，他認為最不值得保的就是匯率。他舉例稱，按哈佛大學經濟學教授、IMF前首席經濟學家肯尼斯‧羅格夫（Kenneth Rogoff）的觀點，貨幣危機（貶值25%以上）會產生四大問題：銀行資產負債表幣種錯配、主權債務危機、企業外債危機和通貨膨脹。但他認為，結合中國實際情況，一旦匯率貶值，這些因素的衝擊總體影響不大。