結售匯逆差擴大  個人購匯大增？

去年12月，在加強資本流出管理下，內地銀行代客結售匯逆差大幅擴大至463億美元，創11個月最大逆差額，較上月的334億美元擴大近四成。

銀行結售匯逆差額擴大，反映市場對人民幣兌美元單邊貶值預期依然強烈，企業選擇保留外匯不願結匯，在加強監管企業購匯下，企業和個人購匯仍然大幅增加，資本外流態勢並未扭轉。

根據國家外匯管理局（簡稱「外管局」）的統計數據，去年12月，銀行代客結匯1280億美元，售匯1743億美元，結售匯逆差463億美元。其中，即期結售匯逆差410億美元。

人幣單邊貶值預期 仍強烈

去年12月，銀行結售匯逆差的擴大，主要是服務項下代客結售匯逆差擴大，當月服務項下結售匯逆差398億美元，較11月擴大75億美元，在加強監管企業真實購匯下，當月大量購匯可能來自個人。

這反映，在人民幣單邊貶值預期強烈下，居民購匯熱情高漲，成為了12月購匯的主力。

居民個人購匯大增，這解釋了為何外管局在今年1月1日個人換匯額度5萬美元重置的當日起，收緊對個人購買外匯的監管，購匯流程更複雜，對購匯用途的監管更加嚴格，違法違規的懲罰也更嚴厲。

▲ 銀行結售匯逆差額擴大，反映市場對人民幣兌美元單邊貶值預期依然強烈。

從2017年1月1日起，無論是在銀行櫃面還是通過網銀、手機銀行等電子渠道辦理購買外匯，均需要填寫《個人購匯申請書》，明確填寫購匯用途，個內購匯說明書中，明確六項禁止行為，其中包括重申明確，境內個人辦理購匯時，不得用於境外買房、證券投資、購買人壽保險和投資性返還分紅類保險等尚未開放的資本項目。並重申違規處罰，可取消當年及隨後2年內5萬美元便利換匯額度，以及可處以30%以內罰款、情節嚴重可處以30%至100%罰款。

外管局新聞發言人王春英19日稱，從監測數據看，政策實施以來，全國各地個人購匯總體平穩，今年1月以來，個人日均購匯環比和同比均有所回落。

外儲跌至3萬億美元 監管部門緊盯

事實上，面對外匯儲備跌至3萬億美元這個重要心理關口，據報道，監管部門近期敦促國企結匯。據中金公司的測算，目前企業滯留在逆外的外貿收入超過1萬億美元。

資本外流成為了今年內地經濟的主要風險之一，如何穩定預期、遏制資本外流成為當務之急。

然而，資本管制只能是權宜之計，它不利於人民幣國際化，也阻礙了資本市場改革開放和匯率改革，要遏制資本外逃，短期而言，資本管制可能是有效途徑，但關鍵還是穩定預期，扭轉市場對人民幣單邊貶值的預期，但中長期要看中國的經濟基本面。