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2017年6月15日 星期四
安邦風波背後 當局誓打野蠻人
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安邦董事長吳小暉傳出被查,皆因他身份特殊兼傳聞多,引來輿論一陣聳動。

然而,從宏觀的角度看,這是監管當局在保險業打「野蠻人」的後續,顯示了中央整頓金融業仍在發力。

槓桿收購圖利 當局嚴監管

近年來,內地民營保險公司發展迅速,內地保險市場屬未開發的寶地,單是做保險已有很大發展空間。

但不少新興的保險公司着眼點卻是快速擴大資產,再用高槓桿去收購資產圖利,其中包括在股市狙擊股權分散的公司,用內地的說話就叫「舉牌」、在海外大舉併購資產,這已脫離了保險業的本質。

自2016年底,中共中央政治局會議將防範金融風險列為2017年經濟工作的重心後,有關部門正逐步加強對相關業務的監管審查。證監會主席劉士余今年2月份正式上任,之後一直公開強調從嚴監管是他的首要任務。

在去年12月,劉士余在一個公開場合的講話就說得很直接:「你用來路不當的錢從事槓桿收購,行為上從門口的陌生人變成野蠻人,最後變成行業的強盜,這是不可以的。這是在挑戰國家金融法律法規的底綫,也是挑戰職業操守的底綫,這是人性和商業道德的倒退和淪喪,根本不是金融創新。」

險資頻舉牌 礙市場傷經濟

「舉牌」是指收購上市公司股權的行為,當投資者持有或者與他人共同持有一個上市公司已發行股份達到5%時,向證券監管機構和證券交易所作出書面報告,通知該上市公司,並予以公告,這個過程被稱為舉牌。

事實上,去年曾發生多宗保險公司在股市強勢收購的爭奪戰,被指為野蠻收購。比如,寶能系和恒大集團都大筆增持萬科;寶能系還持有東阿阿膠、南玻等超過40家上市公司股份,其中玻璃製造商南玻集團的董事會已經被寶能系接管。

有市場人士指出,從目前險資舉牌來看,給市場帶來的是負面影響,有的甚至是為了一波股價炒作,把一些優秀的上市公司淪為資本的工具,這樣對中國經濟有較大的傷害作用。

而更令中央擔憂的是,這些保險資金主要是來自類似高收益短期存款產品,其中人氣較高的產品之一是萬能壽險,而監管部門擔心安邦等以這種方式融資可能會導致現金流問題,尤其是如果從客戶手中借入短期資金,但用於投資房地產等長期資產。

運作過度偏激 資金鏈緊繃

此外,作為民生銀行的最大股東,安邦被認為與民生銀行內部貪腐脫不了關係。2014年11月起,安邦便通過旗下子公司開始加快對民生銀行增資的步伐。

通過對民生銀行的注資,安邦的財務狀況不僅突飛猛進,由此也開啟了後續一系列股市舉牌與海外併購大潮。

安邦比起其他保險公司更令人矚目的是,安邦在過去兩三年大舉進行海外收購,出手之豪似乎資金無限。

安邦2014年斥資近20億美元收購華爾道夫酒店後,2016年初安邦接連競購數家美國酒店,總價接近200億美元。

然而,在資產端快速膨脹的同時,過度偏激的資本運作模式也讓安邦潛在的金融風險浮上台面。有市場人士指,今年5月,在保監會對安邦旗下萬能險進行整頓後,安邦的資金鏈將轉趨緊繃。

因此,在中央強調防範金融風險、去槓桿的背景下,吳小暉遭帶走或許只是金融監管的另一波起點,顯示中央在金融監管並未鬆手。至於安邦及吳小暉事件牽涉有多廣,則有待觀察。

撰文

:

高青

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國情知聞

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