再闖MSCI成與敗 對A股有哪些影響？

A股第四次闖關MSCI能否成功，成為了當下資本市場最為關心的話題。市場對A股入圍比前幾年更樂觀，但仍存在三大不確定因素。分析認為，若MSCI成功接納A股，A股短期將上漲，若仍被拒，預計市場下行空間也將有限。

A股總市值高達6.8萬億美元，是全球第二大股票市場，但過去三年MSCI都拒絕將A股納入其指數，主要原因涉及中國境內資本市場的准入問題。

分析認為，中方對境外推出A股衍生產品，仍堅持需滬深交易所預先審批，成為闖關MSCI最大障礙。其次，A股的停牌制度始終是製約條件，雖然停牌新規執行後略有改善，但當前A股停牌公司仍有過百家；最後，當前A股市場監管體系仍存在較大的爭議和分歧。因此本次無法納入的可能性仍較大。

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看好消費龍頭、醫藥、金融、地產四大板塊

倘若A股進入MSCI明晟指數最終成真，有分析認為中國股市將走高。滬深300指數短線目標看向3,600點心理位。清和泉資本認為，消費龍頭、醫藥、金融、地產四大板塊將最為受益，其中的權重大、估值低、盈利穩定的個股，更受外資親睞。

另外，長期來看，若A股闖關成功，將大大加強A股的國際化進程，眾多的機構投資者加入市場也將改變了A股以散戶投資者為主的格局，令A股更趨規範及穩定。

但要留意的是，也有市場人士認為，即使成功入摩，對A股的初期影響只是象徵多於實際。而如果A股再次被拒，市場下行空間也應該有限。首先，據高盛估計，被納入MSCI短期內帶來的資金流可能為80億美元，對A股只是滄海一粟。另外，凱投宏觀(Capital Economics)的數據顯示，海外投資者在中國股市中的比重僅為2%，國內廣大的散戶投資者仍是A股市場的主導力量。

MSCI將於本港時間6月21日約凌晨4時半決定是否將內地A股納入新興市場指數。

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