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2017年6月19日 星期一
再闖MSCI成與敗 對A股有哪些影響?
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A股第四次闖關MSCI能否成功,成為了當下資本市場最為關心的話題。市場對A股入圍比前幾年更樂觀,但仍存在三大不確定因素。分析認為,若MSCI成功接納A股,A股短期將上漲,若仍被拒,預計市場下行空間也將有限。

A股總市值高達6.8萬億美元,是全球第二大股票市場,但過去三年MSCI都拒絕將A股納入其指數,主要原因涉及中國境內資本市場的准入問題。

分析認為,中方對境外推出A股衍生產品,仍堅持需滬深交易所預先審批,成為闖關MSCI最大障礙。其次,A股的停牌制度始終是製約條件,雖然停牌新規執行後略有改善,但當前A股停牌公司仍有過百家;最後,當前A股市場監管體系仍存在較大的爭議和分歧。因此本次無法納入的可能性仍較大。

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看好消費龍頭、醫藥、金融、地產四大板塊

倘若A股進入MSCI明晟指數最終成真,有分析認為中國股市將走高。滬深300指數短線目標看向3,600點心理位。清和泉資本認為,消費龍頭、醫藥、金融、地產四大板塊將最為受益,其中的權重大、估值低、盈利穩定的個股,更受外資親睞。

另外,長期來看,若A股闖關成功,將大大加強A股的國際化進程,眾多的機構投資者加入市場也將改變了A股以散戶投資者為主的格局,令A股更趨規範及穩定。

要留意的是,也有市場人士認為,即使成功入摩,對A股的初期影響只是象徵多於實際。而如果A股再次被拒,市場下行空間也應該有限。首先,據高盛估計,被納入MSCI短期內帶來的資金流可能為80億美元,對A股只是滄海一粟。另外,凱投宏觀(Capital Economics)的數據顯示,海外投資者在中國股市中的比重僅為2%,國內廣大的散戶投資者仍是A股市場的主導力量。

MSCI將於本港時間6月21日約凌晨4時半決定是否將內地A股納入新興市場指數。

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