兩分鐘看懂A股成功闖關MSCI

經濟脈搏

發布時間： 2017/06/21 12:00

最後更新： 2017/06/21 12:15

經過連續四年評估之後，MSCI宣布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數。

A）什麼是MSCI？

MSCI即摩根士丹利資本國際公司，也被譯成明晟公司，是美國著名的指數編制公司，也是全球影響力最大的指數提供商之一。目前全球以MSCI指數為標的的資產規模高達數萬億美元。

B）納入MSCI意味什麼？

短期來看，A股納入MSCI指數會給國內市場帶來一定的增量資金。

C）A股納MSCI初期的權重

中國A股被納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數。初始加入A股的222支大盤股，基於5%的納入因子，這些加入的A股將約佔MSCI新興市場指數0.73%的權重。

D）入摩兩步走

為緩衝滬股通和深股通的每日額度限制，MSCI擬分兩步實施初始納入計劃，實施時間分別預定在明年5月和8月。

E）MSCI為何決定納入A股

MSCI給出了兩個原因：中國 A 股市場准入狀況在過去幾年裏顯著改善；中國內地與香港互聯互通機制發展完善。

▲ 經過連續四年評估之後，MSCI宣布，從2018年6月開始將中國A股納入MSCI。

F）入摩為A股帶來多少資金

MSCI預計，在將部分中國 A 股大盤股納入之後，將初步帶來大約170-180億美元資金流入。

如果中國A股在未來全部被納入（100%），資金流入規模可能會達到大約3400億美元。但全部納入需要一定時間；從歷史經驗來看，漸進納入MSCI新興市場指數的市場，一般需要7-10年才能實現全部納入（100%）。

G）A股入摩的擴容計劃

下一步A股納入MSCI 新興市場指數的進程，可能涉及增加當前僅為5%的流通市值納入因子，以及加入中盤A股部分。未來可能會將大約450只大盤股和中盤股股票納入MSCI指數。

H）入摩後A股走勢

民生證券的統計顯示，納入MSCI新興市場指數的國家，有60%以上1個月後股市出現上漲，61.5%的國家股市在一年後股市上漲幅度超過10%。

但納入MSCI指數並不會改變原有市場的趨勢。以韓國股市為例，在1992年納入MSCI新興市場指數後的6個月內，KOSPI指數下跌17%：1992-1993年期間，韓國GDP增速從10%下滑至4%，經濟基本面惡化，股市整體呈下跌趨勢。

I）入摩對人民幣匯價影響

長期來看，市場對人民幣的需求將有所增加。分析師普遍認為，從更宏觀的層面看，A股入摩有利人民幣走國際化之路。