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2017年7月17日 星期一 12:55
中國經濟韌性強 全年增速料前高後穩
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內地第二季及上半年數據勝預期,出口、消費、工業表現強勁,顯示中國經濟韌性較強。但考慮金融去槓桿等對實體經濟影響逐步顯現、房地產投資回落,下半年經濟增長料較上半年回落,全年呈「前高後穩」走勢。

國家統計局今日公布數據:

 
  • 今年二季度國內生產總值(GDP)按年增長6.9%,與上月持平,好過預期的6.8%
  • 上半年固定資產投資按年增長8.6%,略高過預期,增速與1至5月持平
  • 6月規模以上工業增加值按年增長7.6%,增速達兩年半最高,好過預期的6.5%
  • 6月社會消費品零售總額按年增長11%,超過預期的10.6%、5月的10.7%
  • 上半年房地產開發投資按年增長8.5%,增速比1至5月回落3個百分點
 

國家統計局新聞發言人邢志宏表示,中國上半年經濟運行呈現增長平穩、就業向好、物價穩定、國際收支改善的良好格局。經濟增長的穩定性明顯增強。

華寶信託宏觀分析師聶文認為,數據超預期主要是6月份數據大幅改善,尤其工業,消費有所提速;從投資、消費、出口三駕馬車看,中國經濟的韌性比較強。

分析師料經濟增速或放緩至6.6%

但聶文指出,金融去槓桿等對實體經濟影響會逐步顯現、一線城市樓市抑制效果漸現,整個經濟有向下壓力,但不會下滑很多,估計在未來經濟增速放緩至6.6%左右。中央設定今年GDP目標增長6.5%左右。

海通證券宏觀分析師姜超、顧瀟嘯認為,考慮到去年3季度發電量、主要工業品產銷、鐵路貨運量等工業相關數據基數普遍跳升,3季度經濟依然面臨考驗。國信宏觀指出,考慮到三季度工業生產會掉頭回落,房地產銷售也仍將回落,預計三季度GDP增速將重回下行軌道。

民生銀行研究院宏觀團隊表示,下半年,預計在貨幣政策保持穩健中性,金融監管力度加強及房地產調控政策滯後效應的影響下,GDP增速將小幅回落,但在上半年超預期增長下,預計全年GDP增​​速約為6.8%,呈現「前高後不低」。

金融去槓桿效果現 下半年調控趨緊房地產投資進一步回落

中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁亦稱,考慮到上半年拉動經濟的積極因素有回落可能,包括下半年進出口可能回落,金融工作會議強調對地方政府融資行為終身追責,或使基礎建設資金來源受影響,加上房地產投資回落,會影響下半年固定資產投資,下半年經濟或較上半年回落,全年「前高後穩」。

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交通銀行首席宏觀分析師唐建偉則稱,下半年樓市調控政策還是趨緊,房地產金融數據已有回落,且利率上升,將抑制住房需求,預計下半年投資增速有所回落,但幅度不大,在5-6%。

不過,邢志宏表示,實體經濟發展趨好、經濟發展基礎不斷鞏固,而需求穩步擴大,經濟增長動力不斷增強,加上微觀主體的活力增強、市場預期向好,提升經濟增長活力和經濟發展信心,「下半年中國經濟運行當中積極變化還會繼續增加,穩中向好的發展態勢將會得到進一步鞏固和擴大」。

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