憂金融監管 滬指挫1.43%創七個月最大跌幅

內地股市今日（7月17日）遭遇黑色星期一，在多隻創業板股票業績不及預期，及擴容壓力加大的雙重壓力下，上證綜合指數放量挫逾1.4%，失守3200點，并創逾7個月最大單日跌幅；深證成指跌3.57%，兩市近500隻個股跌停，成交明顯放量；創業板指暴跌逾5%。

有分析師稱，金融工作會議並無提出之前市場擔擾的去槓桿和收緊流動性，均對股市有正面影響；但對加強金融監管和發展直接融資可能對小盤股的表現形成一定壓力，料短期大盤仍將反覆。

創業板挫逾5% 股災以來新低

滬深兩市今日低開低走，早盤滬指短暫向上後插水，一度跌逾2.5%，低見3139.5點，隨後二季度GDP數據公布表現勝預計、加之金融股護盤，上證50曾逆勢上漲1.5%，令滬指跌幅一度收窄。午後滬深兩市跌幅擴大，上證50指數回落。

截至收市，滬指收報3176.46點，跌45.96點，跌幅1.43%；深證成指收報10055.80點，跌3.57%。兩市成交額合計5697億元（人民幣，下同），較上日明顯放量，其中，滬市成交額2747億元，深市2950億元。創業板收報1656.43點，跌5.11%。創29個月新低，為股災以來新低。

行業板塊普遍下跌，僅銀行、保險等金融股走升；國防軍工、軟件服務、通信行業、醫療行業、電子信息等跌幅居前。次新股批量閃崩，兩市近500隻個股跌停。

分析師認為，全國金融工作會議強調堅持直接融資，意味IPO（新股發行）將繼續，創業板將遭受衝擊。而從上周開始，創業板多隻股票因業績變臉等原因輪番「閃崩」，周五權重股樂視網又曝出巨額虧損的消息，亦助推市場恐慌情緒。

去槓桿靠監管非緊縮流動性 長期制度利好

安信證券首席策略分析師陳果表示，投資者預期再往上修復的空間非常有限，未來需更關注經濟數據和利率風險。創業板的調整意味著中報預期行情即將進入兌現期，整體市場的風險偏好與賺錢效應也可能會趨於收縮。預計未來兩個季度創業板整體盈利增速仍呈下滑態勢，但下滑速率趨緩，四季度至明年一季度，創業板盈利增速趨勢有望穩定。

中金公司認為，金融工作會議強調金融工作要回歸服務實體經濟的本源，去槓桿更依賴監管規則升級而非持續緊縮流動性，將是較為長期的制度利好。考察到經濟基本面，中國實體經濟的表現仍然比較穩健，對下半年經濟增長的韌性不必過分悲觀。

但由於加強金融監管和發展直接融資可能對小盤股的表現形成一定壓力，中報業績期應更加重視業績和價值。而長期來看，仍看好A股市場的長期走勢。