數據超預期、幣策穩健 防風險促改革有空間

中國第二季GDP按年增長6.9%，繼續保持強勁動能。分析人士認為，中國經濟基本面形勢超預期，貨幣政策難轉向，而剛結束的全國金融工作會議已明確，貨幣政策回歸穩健，「不緊不鬆」是主調。

基於上半年經濟相對強勁，意味政策穩增長壓力減輕，同時貨幣政策保持穩健，防風險促改革有更大空間，當前是有利的窗口期。預計防風險仍是下半年重點。

6月經濟數據明顯超過市場預期，外界關注貨幣政策收緊會否收緊。

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國家統計局：貨幣政策要防止實施過鬆

國家統計局新聞發言人邢志宏今日表示，貨幣政策要保持穩健中性，為經濟保持在合理區間提供必要的流動性支持，為供給側結構性改革創造良好的金融環境。同時貨幣政策要防止實施過鬆，產生加槓桿效應，放大資產泡沫，給中國經濟帶來風險。

▲ 邢志宏今日表示，貨幣政策要保持穩健中性。

「宏觀面來看經濟基本面是幾年以來比較不錯的時期，未來政府要抓住這個時機推動結構性改革。」交通銀行首席宏觀分析師唐建偉表示，金融工作會議已定調中長期政策，貨幣政策中性回歸穩健，預計以穩為主，不會太緊也不會太鬆，二季度貨幣市場流動性從緊的情況不會再現。他認為，未來政策重在防風險去槓桿，回歸服務實體經濟，保持流動性基本穩定。

穩增長壓力減 下半年重點仍是防風險

工銀國際首席經濟學家程實認為，得益於超預期的短週期反彈，下半年的經濟金融改革將具有更加充裕的政策空間、更加穩固的政策定力

中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，整體經濟運行平穩並呈向好態勢，為下半年奠定了好的基礎，完成全年經濟目標應該沒有問題，穩增長壓力減輕。

張永軍稱，考慮到下半年外貿可能會有所回落，同時受房地產開放投資放緩影響，投資增速預計也會放慢，而消費受居民收入制約通常是個恆變量，很難有大的波動，預計下半年GDP增幅可能會維持在6.8%左右。政策方面應該不會有明顯調整，結合剛剛結束的金融工作會議內容，預計防範金融風險仍是下半年的工作重點。

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