I
2017年9月4日 星期一
「回A」成潮另有用心
|
|

「回A」,即「回歸A股」,是在香港或美國上市的中資公司,選擇回到內地再上市。

自7月萬達暗中部署回A,到8月恒大着手借殼回A,再到近期中國郵政儲蓄銀行高調回A成事,在港上市中資公司,回A成潮。這一新潮有新的特點,其回A之舉也另有用心。

與2015年情況相似 料近20家

在香港上市的中國郵政儲蓄銀行,上周已發布公告,說為進一步健全郵儲銀行治理結構,打造境內外融資平台,擬申請A股發行。雖然此舉還要股東大會批准,但其回A已進入實質性部署。

緊接中國郵政儲蓄銀行的宣布,是大型國有保險公司人保集團公開放話,人保集團董事會已於7月31日批准集團回A,具體時間表仍要看A股市場情況及監管機構的工作而定。

中郵儲和人保集團是大型國有金融企業,其動向較引人注意。在其之外,一批在港上市公司正在部署回A,有人說這與2015年出現的回A潮相似,而數量也可能相近約20家。

但與之前不同的,扣除萬達和恒大兩大地產公司,今次出現的回A潮,有兩大特點,一是主要是「內銀股」,特別是地方商業銀行。另一特點則是其回A但不撤香港的上市的爐灶,是所謂「A+H」上市模式。

回A成潮,但實施A+H模式,這就不止是包括中郵儲在內的香港內銀股,在香港股市上表現不力,不僅未能完成融資任務了,還出現內地股評所稱的「破發」現象,即其價格跌破掛牌發行價,而是因為在港上市,不能滿足其最新的目標。

回A三大因素 地方商銀紛加入

中資股特別是內銀股今次回A成潮,三個重要原因。首先一般而言,內地金融企業到香港上市,以融資為主要目的,又圖在香港上市方便,不像內地要排成長龍,以前還要疏通證監官員。但在港上市後,發現香港股市監管較嚴,披露要求更高,而最期金融股在內地被瘋狂炒起,其中有地方銀行股已經被炒成「妖股」,這令不少內銀股紅耳熱,急着回A。

其二,今天在A股上市,已更易於融資,而包括眾多內銀股在內,現在都極度需要錢。在港股上市後融資,說易行難,但在A股上市後,公司可以透過增發股份進一步的融資,質押股份融資,還可拿到銀行巨額授信,上市公司眼前和未來的資金來源,都來之有道。

其三,除了「融資」,更重要的是「治理」。大背景在於第五次全國金融工作會議提出的要求,現在在一步步落實,而監管當局的落實有時比會議提出的要求更嚴格,這令一群內銀股要趕快跑回內地「求財」,而回A是最直接和永久的生財之道。連中郵儲這樣的銀行都要美化其略顯窘迫的帳表,其他小銀行更要小跑前進,踏上回A之路了。

撰文

:

朗然

欄名

:

國情知聞

緊貼財經時事新聞分析,讚好 hket Facebook 專版
回前頁 I 回頁頂
最近專欄文章
24小時內最多瀏覽
7日最多瀏覽