外匯風險準備金叫停 人幣未必見頂

人民銀行停徵外匯風險準備金，釋放人行不願人民幣過快升值的信號，引發匯價插水。消息引發市場關注，在岸與離岸人民幣匯價今天曾急挫，其中在岸價一度插水逾500點子。對於人民幣匯價高歌猛進的升勢會否忤逆轉，市場觀點有分歧。

中國外匯交易中心公布，人民幣兌美元中間報6.4997兌一美元，不單再上調35點突破6.5，還連升11個交易日，並創2005年匯改來最長升浪。

今天在岸價一度挫逾500點子

但離岸人民幣兌美元今早曾跌破6.53，日內跌約350點。在岸人民幣兌美元一度較上日官方收盤大跌逾500點至6.5137元，較上日夜盤收盤跌250點。

根據媒體報道，人行自9月11日起，將境內金融機構代客遠期售匯類業務外匯風險準備金率，從20%調整為零。這項措施，去年底曾被用以遏抑資本外流，防範人民幣匯價持續下挫、引發金融風險。

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▲ 人民銀行停徵外匯風險準備金，釋放人行不願人民幣過快升值的信號，引發匯價插水。

分析師普遍認為，人行今次取消有關準備金，釋放了不願意人民幣過快升值的信號，或可有效放緩進來的猛漲勢頭。

受此消息影響，人民幣匯價今天出現明顯調整。

興業研究分析師郭嘉沂和張夢指出，人行此時放開準備金，暗示人行對人民幣預期均衡抱有「信心」，且有意放緩人民幣連續升值的步伐，防止人民幣升值預期形成羊群效應。

興業研究認為，考慮到行情反轉時可能會激發結匯盤出現，因此並不能簡單判斷當前價，位是2017年以來人民幣升值波段的終點。事實上，十九大前維穩的可能性較大，今年第四季度、明年第一季度貶壓較大但整體可控。

華泰：美元將進入長周期貶值

華泰宏觀李超團隊也指出，美元長周期的判斷仍偏悲觀，一旦其他國家經濟與美國經濟走入同步－－不管是弱復蘇還是弱衰退，美元將進入長周期貶值，人民幣也可能轉為長期升值預期。

但聯訊李奇霖指出，取消準備金，反映人行不想讓人民幣升值預期過度膨脹；因此預期，未來人民幣繼續維持如此迅猛升勢的概率較小，購匯盤可能會出手抄底，結匯盤則會相應收斂，打壓人民幣的升值動力。