三駕馬車齊減速 四季度GDP或放緩至6.6%

●分析師：統計局數據顯示經濟增速一如預期回落，且趨勢持續

●去槓桿仍是政策重點，短期內貨幣政策難放鬆

●三駕馬車全面減速 四季度GDP或放緩至6.6%

國家統計局今天公布，內地經濟「三駕馬車」－－消費、工業及固定資產投資，上月表現全線不及預期，房地產動力亦顯著減弱。有分析師指，數據反映今年四季經濟下行壓力加大。

根據國家統計局今天公布的數據：

■工業增加值同比上漲6.2%，路透調查中值為上漲6.3%

■社會消費品零售總額同比上漲10%，路透調查中值為上漲10.4%

■1至10月固定資產投資同比上漲7.3%，路透調查中值7.4%

西南證券宏觀分析師楊業偉指出．統計局數據顯示經濟增速一如預期回落，且趨勢相信持續。他舉例，地方政府債務管控，將導致基建投資來源不足，疊加投資意願下降，基建投資增速將持續下滑，為經濟增長添壓。

至於房地產投資，楊業偉預期，將在銷售回落帶動下降穩步放緩。而製造業投資結構性疲弱，需求繼續放緩；同時環保限產對供給層面的限制持續進行。

▲ 有分析師指，統計局數據反映今年四季經濟下行壓力加大。

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綜合各個因素，楊業偉指出，經濟下行壓力將持續加大，他繼續保持對四季度GDP同比增速6.6%的預測。

官方管控地方債 基建投資放緩

華寶信托宏觀分析師聶文則指，10月份整體數據呈現走弱態勢。金融去槓桿，短期利率和流動性壓力相對較大，房地產相關的傳統經濟趨於收縮，預計中國四季度GDP在6.6至6.7%，明年經濟增速預計於緩至6.4%。

但他補充，儘管經濟現下行壓，但由於房價、PPI處於高位，CPI有上升壓力，加之確保金融去槓桿效果，短期內貨幣政策預計不會放鬆。

整頓消費貸款 或影響消費需求

聯訊證券分析師 李奇霖、張德禮指出，上月除消費增速低過預期外，其它經濟數據都符合市場預期。其中，消費名義增速回落0.3%，實際增速降幅更大，從9.3%降至8.6%。結合信貸數據看，與消費貸政策收緊有關。

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