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2017年12月4日 星期一 13:23
特朗普稅改過關 中國經濟真的陷寒冬?
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  • 美企業所得稅率降到20%,但中國稅務優惠更強
  • 中國勞動力及製造業供應鏈仍有優勢
  • 企業撤華回流美國,被指言之尚早

美國總統特朗普的稅改方案,在參議院過關。內地市場一直擔心,美國的稅務新政,將令中國承受企業撤離、資本外流、及人民幣貶值等三大壓力,中國經濟或進寒冬。但這種負面情況是否一定出現,又似乎不是必然。

美國參議院於當地時間2日凌晨以51票贊成、49票反對通過了稅改法案,意味稅務新政的實踐,已進入大直路。

美稅改對中國造成三大衝擊?

新政策下,企業所得稅從35%降低到20%,個人所得稅標準扣除額也大幅提高一倍;這不僅有利吸引企業投資美國,個人稅的減壓,也有利美國提振當地需求,有利改善美國經濟。

美國總統特朗普的稅改方案,在參議院過關。內地市場一直擔心,美國的稅務新政,將令中國經濟承受壓力。

美國總統特朗普的稅改方案,在參議院過關。內地市場一直擔心,美國的稅務新政,將令中國經濟承受壓力。

中國現代國際關系研究院研究員陳鳳英認為,美國此舉可能在世界範圍內掀起一輪減稅潮。專家也普遍預測,美國稅改將在三方面嚴峻影響中國。

 

第一,刺激美國在中國公司撤離,返回美國本土。

第二,伴隨企業撤華返美,環球資金重回美國,中國出現資本外流。

第三,人民幣貶值。德意志銀行曾評估指出,人民幣需要貶值1.8%-6.3%,才能抵銷美國稅改對中美雙邊貿易均衡的影響。

 

但上述預估卻未有計及,中國內地目前對企業有多種稅務優惠;美國稅改是否真的即時威脅中國經濟,目前言之尚早。

中國業所得稅基準為25% 但優惠多

華泰證券宏觀團隊研報就直指,美國稅改方案將企業稅從35%下調至20%;但20%的稅率不具備明顯優勢。原因是儘管中國的企業所得稅稅率為25%,惟對高新技術企業、外資企業都有相應的徵收優惠(見表)。

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而且,中國經濟特區、保稅港區、開發區等地方政府在招商引資過程中,往往會替外企提供地方層面的優惠。

華泰證券又指,美元升值的中長期核心因素,來自美國領先其他發達經濟體復甦;但當歐洲等其他發達經濟體都確認弱復甦後,美元指數將緩慢回落;此時,資本會再次回流到新興市場國家。在此前題下,人民幣未必一定會伴隨美國稅改貶值。

分析師估計 美元並不會一直強勢

也有分析指,除稅務成本外,中國目前的勞動力成本、供應鏈完備等優勢,仍能吸引企業留在中國;美國稅改促使中國外企撤離的說法,過於簡單化。

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