特朗普稅改過關 中國經濟真的陷寒冬？
發布時間： 2017/12/04 13:23
最後更新： 2017/12/04 13:25
- 美企業所得稅率降到20%，但中國稅務優惠更強
- 中國勞動力及製造業供應鏈仍有優勢
- 企業撤華回流美國，被指言之尚早
美國總統特朗普的稅改方案，在參議院過關。內地市場一直擔心，美國的稅務新政，將令中國承受企業撤離、資本外流、及人民幣貶值等三大壓力，中國經濟或進寒冬。但這種負面情況是否一定出現，又似乎不是必然。
美國參議院於當地時間2日凌晨以51票贊成、49票反對通過了稅改法案，意味稅務新政的實踐，已進入大直路。
美稅改對中國造成三大衝擊？
新政策下，企業所得稅從35%降低到20%，個人所得稅標準扣除額也大幅提高一倍；這不僅有利吸引企業投資美國，個人稅的減壓，也有利美國提振當地需求，有利改善美國經濟。
中國現代國際關系研究院研究員陳鳳英認為，美國此舉可能在世界範圍內掀起一輪減稅潮。專家也普遍預測，美國稅改將在三方面嚴峻影響中國。
第一，刺激美國在中國公司撤離，返回美國本土。
第二，伴隨企業撤華返美，環球資金重回美國，中國出現資本外流。
第三，人民幣貶值。德意志銀行曾評估指出，人民幣需要貶值1.8%-6.3%，才能抵銷美國稅改對中美雙邊貿易均衡的影響。
但上述預估卻未有計及，中國內地目前對企業有多種稅務優惠；美國稅改是否真的即時威脅中國經濟，目前言之尚早。
中國業所得稅基準為25% 但優惠多
華泰證券宏觀團隊研報就直指，美國稅改方案將企業稅從35%下調至20%；但20%的稅率不具備明顯優勢。原因是儘管中國的企業所得稅稅率為25%，惟對高新技術企業、外資企業都有相應的徵收優惠（見表）。
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而且，中國經濟特區、保稅港區、開發區等地方政府在招商引資過程中，往往會替外企提供地方層面的優惠。
華泰證券又指，美元升值的中長期核心因素，來自美國領先其他發達經濟體復甦；但當歐洲等其他發達經濟體都確認弱復甦後，美元指數將緩慢回落；此時，資本會再次回流到新興市場國家。在此前題下，人民幣未必一定會伴隨美國稅改貶值。
分析師估計 美元並不會一直強勢
也有分析指，除稅務成本外，中國目前的勞動力成本、供應鏈完備等優勢，仍能吸引企業留在中國；美國稅改促使中國外企撤離的說法，過於簡單化。