I
2018年2月7日 星期三
中國特色股市 強制公司派息
|
|

最近,官方新華社連發三文,批部分公司一毛不拔,長期不派息(內地稱分紅)。證監會也對長期不派息的公司警告,對長期不派息公司將加大監管力度。

一家上市公司是不是樂於派股息,作風各有不同,也有投資經營的考慮,很難一概而論。小股東對長期不派息公司自有其投資選擇,官方只需監管市場運作、公司有否違規,現在監管當局出手要求公司派息,等如球證落場打波,長遠未必對股市有利。

官方粗暴干預 長遠不利股市

新華社文章認為,股民很難通過股息紅利的方式合理分享公司成長成果,這是導致A股市場盛行短期炒作的重要原因之一,在一定程度上影響了投資者樹立長期投資的理念,也影響資本市場的健康和穩定。

在另一篇評論中,新華社指出,針對一些公司依然存在分紅機制不完善、分紅預期不明確等問題,下一步有必要將其作為完善制度設計和實施監管措施的着力點。

文章認為,一方面可探索打造常態化機制平台,開展專項工作,要求上市公司召開現場專項說明會,主動、有重點地說明不分紅或分紅未達比例的原因。另一方面可加大監管力度,向有關公司發出監管工作函,明確分紅要求;同時進行約談,告知其監管政策導向,督促其高度重視現金分紅問題、採取有效措施回報投資者。

結果,上交所真的召開了上市公司現金分紅專項說明會,捉了五家三年以上未派息的公司出來,分別接受投服中心、媒體、行業分析師和機構投資者的提問。

此外,上交所昨日再向3家多年未分紅公司以及8家具備分紅條件但不分紅或分紅較少的公司發出了監管工作函,要求公司高度重視現金分紅工作。

派息衡量好壞 不符投資規律

那麼,到底在內地上市公司分紅是否有規定?原來,2013年中證監曾發出《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》這個指引。指引按公司是否屬成熟期、有沒有重大現金安排而訂出不同比例分紅。但是,如何界定一家公司是否在成熟期卻極具爭議;況且,一家公司就算是成熟期,因應市況保留資金,以便適合時機再作收購等投資,也不一定有錢就要派。

事實上,如果用是不是慷慨派息去衡量一家公司的好壞,基本上並不符合投資規律。小股民投資於股市,也各有不同目的,例如,一些退休人士着重現金流,會選擇一些風險低、有穩定派息的公司;但對另一部分投資者,則可能更看重公司未來投資增長,重視股價上升多於派息。

因此,一家上市公司的派息政策,小股民自己會按各自投資目標作出選擇,簡單地將不派息公司列為惡意不派息,強制要求公司將錢派出,這種粗暴的干預也不見得對股市有利,只能稱之為有中國特色的股市,要與國際金融市場接軌,還有很長的路要行。

撰文

:

高青

欄名

:

國情知聞

緊貼財經時事新聞分析,讚好 hket Facebook 專版
回前頁 I 回頁頂
最近專欄文章
24小時內最多瀏覽
7日最多瀏覽