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政經關鍵年 振興實業成今年重點

GDP或「L形」觸底 激活民間投資

中國版 2017/01/03

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中國經濟去年雖意外橫生,但在暖意中收官,2017年走勢如何?中央決策層畫出新一年經濟藍圖,在政治經濟雙周期承上啟下關鍵年,振興實業、退虛歸實取代穩增長成經濟工作之綱。

對於中國經濟來說,2016是風險多發的一年:股市動盪、債市波動、樓市高燒、人民幣貶值……但在穩增長措施發力下,經濟增速達到6.7%幾成定局,近期公布的11月經濟數據顯示各行業均已出現回暖迹象。這也許意味着,中國經濟已開始觸底。

「目前中國經濟正處在從某種意義上說最為困難、同時也最有希望看到轉型成功曙光的時候」,原國務院發展研究中心副主任劉世錦表示,2017年是中國經濟轉型非常重要的一年,只要宏觀政策得當,今年將可能是「L形」觸底的關鍵年份。

寧要健康6% 不要有毒6.5%

事實上,一些新的變化也開始出現,包括貨幣流動性開始收縮、房地產市場思路轉向房子是用來住的、嚴詞要求治理資金脫實向虛。從12月中央經濟工作會議釋放的訊號可見,基於觸底年的大邏輯,穩增長已不再是高層最為擔憂的問題,政策之錨開始有所轉變。中金報告就指,中經會罕有未提及具體國內生產總值(gross domestic product,簡稱GDP)目標,意味着政府已不再簡單追求增長,從穩增長更多轉向改革和調結構,為經濟恢復動力培育新增長點。

值得注意的是,近期彭博引述知情人士稱最高領導人在內部會議中表示若實現6.5%的目標會帶來更多風險,則不必恪守6.5%成為經濟底綫。這引發了近日內地經濟界有關是否應繼續「保6.5%」的討論。

有參與中經會的經濟學家表示,這可視為是向外界放風,表明不為穩增長吹泡沫的意圖,「寧可要健康的6%或6.2%,不要有毒的6.5%」,但並不意味着今年將忽略增速或放棄底綫,只是明確穩中求進的重點開始向「進」轉移。

事實上,去年年中就有消息透露,為穩增長釋放的流動性刺激樓市高熱,決策層考慮提升對經濟下行的容忍度,可接受單季破6.5%。但由於去年經濟剛處於萌芽階段,復甦動力孱弱,穩增長剛性最終未打破。

抑泡沫 金融過度自由化結束

而第四季以來回暖之力逐漸壯大,觸底迹象明顯,外界認為,今年若經濟政策適當、落實供給側改革後GDP跌破6.5%的可能並不大。因此高層有底氣將穩增長底綫降低,亦是向外界明確政策邏輯,打破部分市場人士對於「明年一旦穩增長壓力加大,樓市政策又會放鬆」的幻想。

今年新的經濟中心將是甚麼?國務院發展研究中心發展戰略和區域經濟研究部副部長劉培林認為,中經會提出要治理經濟脫實向虛,「做好明年經濟工作的一條重要綫索是激活民間投資的活力,無論是『穩』還是『進』,都離不開這一點。」

雖然振興實體經濟口號已經提出多年,但穩經濟措施更多偏向以公共投資、房地產拉動,2012年以來的金融繁榮,也令股市、加槓桿成為托市重要手段,去年民間投資的大幅下滑顯示實體經濟的衰退已到警戒綫。中經會首次明確要抑制泡沫,讓經濟退虛歸實,意味着過去5年金融過度自由化周期結束,今年將是真正打響振興實業攻堅戰的元年。

劉培林指,回歸實業是經濟正道,可完成穩增長、形成新動力及穩定滙率3個當前最緊迫的經濟目標。他表示,民間投資佔固定資產投資6成,只有激活民間投資,才能真正穩住國民經濟基本運行態勢,才能完成經濟轉型升級的終極目標。(系列三之一)

有專家指出,只有激活民間投資,才能真正穩住國民經濟基本運行態勢,才能完成經濟轉型升級的終極目標。(法新社資料圖片)

撰文 : 潘攀

報道系列 : 2017展望(中國篇)系列

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