外儲跌幅已收窄 「走資」壓力可望放緩

儘管內地上月外儲近6年來首次跌破3萬億美元，心理關口被擊穿，但有分析師認為，外儲跌幅其實已大為收窄，加上美國總統特朗普新政進入驗證期，美元或持續弱勢，今年資本流失相信可減緩。

人民銀行數據顯示，中國1月外匯儲備29982億美元，按月下降123億美元，連續第七個月下滑，至2011年2月來新低；市場預期為30035億美元，前值30105億美元。

下降123億美元 遠低於對上一個月

但東北證券宏觀分析師沈新鳳等點評稱，儘管1外匯儲備跌破3萬億美元，但其降幅已大幅縮窄。

他解釋，上月外匯儲備跌破3萬億美元，按月下降123億美元，降幅較對上一個月、即12月的-410.81億美元顯著縮窄；而去年1月份按月也大幅下降994.69億元，今年的同月降幅明顯較小。

而人民幣階段企穩反彈、美元走弱、監管加強等因素，是降幅減少的主要因素。

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▲ 但有分析師認為，外儲跌幅其實已大為收窄，加上美國總統特朗普新政進入驗證期，美元或持續弱勢，今年資本流失相信可減緩。

申萬宏源宏觀李慧勇等點評稱，美元回調提振外儲跌幅收窄，匯兌損益因素拉動外儲增加213億美元，非匯兌損益部分外儲實際下降336億美元，但考慮年初居民換匯和企業債務重整的衝擊，其實已經比預期要好，顯示資本外流其實有向好趨勢。

李慧勇預計，今年上半年外儲有望企穩：

一方面，特朗普新政進入驗證期，歐洲和日本經濟復蘇形勢良好，我們判斷一季度美元仍將維持偏弱格局，加息預期大概率要到二季度才會重啟。

另一方面，隨著1月新換匯額度刷新的短暫影響消退，外匯監管的持續加強，以及國內貨幣政策上調利率更加中性，資本外流的壓力也將繼續改善。

李慧勇還提到，外儲跌破3萬億無需悲觀，應關注美聯儲下半年加息力度。「目前外儲距離合理規模1.5-2.5萬億仍有一定空間，同時隨著人民幣貶值預期打破，資本外流壓力逐漸改善，短期外儲或將出現雙向波動」。