人行超續3935億MLF 對沖大量資金回籠（第二版）

• 今天續做MLF金額，大於同日到期的MLF。
• 本周到期回籠資金大約1.7萬億。
• 民生：官方欲去槓桿，並非要造成流動性恐慌。

為應對市場資金緊張，人民銀行今日對部分金融機構開展中期借貸便利（MLF）操作，共3935億元（人民幣，下同），期限仍為六個月及一年期，利率持平於上次的2.95%和3.10%。分析師指，人行「超續」MLF－－續做資金大於今日到期的MLF，旨在對沖近期流動性大量回籠。 

人行通報稱：

2月15日，為維護銀行體系流動性基本穩定，結合近期MLF到期情況，人民銀行對22家金融機構開展MLF操作共3935億元，其中6個月1500億元、1年期2435億元，中標利率與上期持平，分別為2.95%、3.1%。

▲ 人民銀行今日對部分金融機構開展MLF操作，共3935億元人民幣。

民生固收團隊點評稱，人行今次續做MLF，目的在於對沖近期大量回籠的流動性。其中，今日到期MLF達1515億，周日還將到期535億，同時本周OMO到期9300億，TLF到期大約6000億，回籠資金大約1.7萬億；人行本次超續MLF旨在彌補流動性缺口，保持市場流動性基本穩定，畢竟官方目的在於去槓桿而非造成流動性恐慌緊張。

民生固收又認爲，未來仍需謹慎。隨著春節過後近1.8萬億的現金回流補充市場流動性，疊加人行今日超續MLF，完全續作TLF的可能性不大，未來人行還將延續節後淨回籠的狀態，不可過於樂觀。但全國人大政協兩會臨近，料政策總體平穩，利率大概率區間震蕩。

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流動性偏緊也反映在了市場上，shibor利率今日全線上漲，隔夜shibor報2.2658%，上漲0.48個基點；7天shibor報2.6270%，上漲0.62個基點；3個月shibor報4.2394%，上漲2.46個基點。

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮此前指出，由於本周資金到期量較大，不排除人行續作其他貨幣政策工具來維持「平穩過渡」的可能性。