穆迪突降中國評級至A1 預測GDP或降到5％

評級機構標普及穆迪去年先後把中國評級展望下調，震撼市場。一年後，穆迪今早突然公布，把中國的主權評級由Aa3下調一級至A1，顯示中國由「非常低信貸風險」轉至「低信貸風險」。但評級展望由「負面」上調至「穩定」。

穆迪預期，中國GDP增速將在未來五年間降至逼近5%水平。

展望由負面 上調至穩定

穆迪今次不僅下調中國本幣和外幣發行人評級，還將已核准但未發行的高級無抵押外幣債務評級，從(P)Aa3下調至(P)A1，外幣存款評級上限從Aa3降至A1。

同時，將中國的本幣債券和存款上限維持在Aa3，外幣債券評級上限維持Aa3，短期外幣債券和銀行存款評級上限仍為Prime-1。

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▲ 穆迪突降中國評級至A1，預期GDP或降到近5％。

穆迪稱，中國的金融實力前景將惡化，債務將進一步攀升，經濟增長將放緩。「盡管改革的持續推進可能會隨著時間的推移而改變經濟和金融體系，但不可能阻止債務進一步增加，以及政府或有負債的隨之增加。」

穆迪預計中國政府的直接債務在GDP中的比例在2018年前或將逐漸攀升至40%，在2020年前或逼近45%。

「中國金融實力前景將惡化」

穆迪預計，中國的經濟槓桿將在未來幾年進一步增加，經濟增長率有可能在未來五年間降至逼近5%水平，但仍將高於其他一些主權國家。

分析指，標普與穆迪去年下調中國的評級展望後，亦相繼下調多間國企的評級展望，因此預計今次穆迪下調中國主權評級，或將增加中國企業的海外融資難度，亦有機會影響外資進入中國的意欲。

麥格理駐新加坡的外匯和利率策略師Gareth Berry表示，針對中國信用評級採取行動是很少見的情況，七年來三大評級機構都沒有調整過中國評級；接下來的問題是標準普爾是否跟隨穆迪。標普自2016年以來已將中國評級展望下調至負面，表明有潛在的降級可能。

招商銀行駐深圳高級分析師劉東亮則認為，穆迪下調中國主權債務評級對中國離岸公司債券的影響可能很小，因其持有人大多是中國投資者。