食品價格令CPI放緩至1.6% 限產使PPI超預期

內地9月CPI增幅回落，這是CPI連續8個月低於2%；PPI大幅超過預期，同比增長6.9%。分析指出，CPI漲幅小幅回落主要是食品價格影響．環保限產和需求反彈那則可能推升PPI的超預期回升。

根據國家統計局公布數據，上月全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.6%，預期1.6%，前值1.8%；環比上漲0.5%。同期的全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲6.9%，預期6.4%，前值6.3%，環比上漲1.0%。

CPI按年上漲1.6% PPI升6.9%

國家統計局城市司高級統計師繩國慶在解讀中表示，9月份CPI、PPI穩中略漲。

申萬宏源宏觀團隊指出，CPI漲幅小幅回落主要是食品價格拖累；環保限產以及需求反彈等則可能共同推升了PPI的超預期回升。

【延伸閱讀】內地9月CPI同比上漲1.6% 符預期

【延伸閱讀】申萬宏源：內地PPI漲幅擴因原油等上漲 未來回落

▲ 分析指出，CPI漲幅小幅回落主要是食品價格影響．環保限產和需求反彈那則可能推升PPI的超預期回升。

事實上從數據看，CPI方面，食品價格漲幅回落，下降1.4%，降幅比上月擴大1.2個百分點，影響CPI下降約0.28個百分點。其中，豬肉價格下降12.4%，影響CPI下降約0.36個百分點。

多個受限產影響行業 PPI大升

PPI方面，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業，上漲31.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業，上漲20.2%；化學原料和化學制品製造業，上漲10.0%。這些都是受環保限產影響較大的行業。

興業研究宏觀團隊認為，前期受去產能影響快速上漲的黑色金屬、有色金屬行業PPI環比漲幅都出現下降，但造紙行業PPI環比漲幅擴大。這是由於9月山東、浙江等地展開環保督查，受督查省份2016年紙漿產量佔全國產量的48%。