監管層緊盯「微信股神」 折射A股一大弱點

●目前A股市場散戶佔比高近50％，遠高過香港

●散戶多，易引發羊群心態，加深市場動盪風險

●官方擬嚴管社交媒體「薦股」，防範小道消息引爆羊群效應

中證監正部署完善法規，加強監管非法薦股行為，打擊微信等社交媒體的所謂「股神」，此舉旨在防範莊家利用QQ等媒介，製造羊群心態，為自己的股票抬轎，從而引發風險。這裡背後，又折射出內地股市的弱點。

新華社前天發出題為「QQ、微信『牛股推薦』滿天飛，神秘『股神』到底是何方神聖」的文章，大談社交媒體如雨後春筍般的「薦股」行為，實際正帶來風險。

新華社刊文 談「牛股推薦」暗藏風險

文章提到，一些代理商組建團隊，通過QQ或微信互加好友方式發展客戶，以學習炒股為名，拉攏客戶進入QQ群，誘騙客戶。其中有些薦股人，其實與「莊家」勾結、利用股民「抬莊」圖利。

新華社特別提到，中證監正修改完善相關規章制度，加強對非法推薦股票的監管。

▲ Ａ股市場散戶多，易出現羊群效應。

【延伸閱讀】一行三會釋防風險訊號：把好閥門 監管加碼

【延伸閱讀】公安嚴打網絡金融犯罪 「監管戰」十九大後掀幕

關鍵是，內地監管層為何如此緊盯社交媒體的薦股行為？要解答，必須先了解一問題：現在誰在Ａ股市場炒股？

根據市場數據，目前A股市場散戶佔比高近50％，而港股散戶只佔百份之二十幾不足三十，美股散戶更僅佔14.1%。散戶的特質是教育水平未必很高、裡面有不少草根大媽大叔，容易出現不理性投資，容易出現羊群效應。

A股散戶多 易出現盲目「羊群效應」

因此理論上，散戶佔多、機構投資者佔少的市場，會比散戶較少的市場，更容易出現動盪。

事實上，內地2015年股災時，當時已有分析指Ａ股散戶佔多，市場一出現恐懼，散戶們使一擁而上，一哄而散，加深市場震盪。

在上述背景下，監管層加強管控社交平台薦股行為，顯然是針對中國股市的弱點：防範有人借社交平台發布消息、擴大影響，鼓動散戶盲從某些股票，最終在羊群效應中累積風險與危機。

官方嚴防散戶被惑 一擁而上引發風險

套用同濟大學財經研究所所長石建勳的話，「黑嘴」在微信從事「點對點」的薦股活動，比傳統網絡更具隱蔽性。其引發的隱藏風險，令監管層更警惕。