外貿大反彈 引證中國經濟不會二次探底

• 內地上月進出口增速遠好過預期
• 歐美經濟持續復蘇，有利中國出口改善
• 外貿動力強勁，引證中國經濟不會二次探底

內地上月外貿大反彈，其中以美元計價出口按年大增12.3%，遠超單位數字的預期。進出口數字亮麗，反映內外需持續改善，為第四季經濟提供重要支撐，中國經濟不會出現二次探底。

根據海關總署公布，內地按美元計11月出口按年增長12.3%，遠勝預期的5.3%，亦大幅高過前值的6.9%；同期進口按年增長17.7%，好過預期的13%，前值為17.2%。

以美元計 出口增長12.3%

如以人民幣計價，內地11月出口按年增長10.3%，明顯好過預期的2.0%，前值6.1%；同期進口按年增長15.6%，勝於預期的12.5%，前值15.9%。

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▲ 內地進出口數字亮麗，反映內外需持續改善，為第四季經濟提供重要支撐，中國經濟不會出現二次探底。

縱觀上月的外貿數據，充份反映內外需持續復蘇，為中國經濟產生強而有力的支撐。

套用內地分析師鄧海清、陳曦團隊的解讀，貿易數據表現理想，與11月PMI數據改善保持一致；在此前提下，11月工業增加值有機會好過預期，中國經濟沒有「二次探底」。但他們預期，由於單月數據具有一定的擾動，並不能預測長期趨勢，因此中國經濟儘管沒有持續下沉，但大概率不會「強復蘇」。

歐美日PMI向好 引證當地經濟復蘇

事實上，歐美最新經濟數據也紛紛表明，當地市場復蘇，是中國出口強力反彈的重要動力。其中11月，美國PMI 58.2、日本製造業PMI 53.6、歐元區製造業PMI 60.1，都顯示歐美日經濟復蘇持續處於較強勁狀態。

分析指出，由於歐美景氣改善，再重疊加聖誕節臨近、海外主要市場消費意欲增強，這為中國上月出口注下強心針。

雙十一成交額大增 反映中國內需改善

至於內地上月進口總額大增，原因之一是國內需求改善；上月阿里巴巴雙十一網購節，全日累計商品交易額達1682億元人民幣，比去年的1207億元人民幣高出近四成，引證了內部消費改善的趨勢。

另一方面，原油、天然氣等大宗商品價格上漲，同樣推高了國內進口的金額。例如前11個月，中國進口原油3.86億噸，增加12%，進口均價為每噸2589.3元，上漲30.1%；進口天然氣6070萬噸，增加26.5%，進口均價為每噸2266.8元，上漲14.2%。