四個沙盤推演 看中國打中美貿戰的難度

• 限制美農產品輸華，不利中國控通脹
• 「冤冤相報」式徵稅，中國未必可佔優勢
• 拋美債等如「搬石砸自己腳」，實不可行

從螞蟻金服併購美國速匯金（MoneyGram）觸礁等事例反映，踏入2018年，中美爆發貿易戰的風險比去年大增。但不得不承認，中國如要在貿易問題跟美國總統特朗普糾纏，確有一定難度。以下四個沙盤推演，或可作參考。

匯總中外專家近期的論述，美國一旦對中國揮動保護主義大刀，中國或會考慮在四方面還手，但實際收效及可行性成疑。

一）限制美國農產品進口

美國出口至中國的商品中，有近五分之一為農產品；倘若中方嚴格執行對美國大豆、豬肉產品徵收關稅，美國中西部搖擺州分農民肯定受損，令特朗普面臨壓力。

但實情是，中國很難在短時間內，找到美國農產品替代貨源；中方如貿然對美國拉閘、影響進口量，有可能推高中國食品價格，令中國通脹升溫。這無異於自找麻煩。

▲ 從螞蟻金服併購美國速匯金（MoneyGram）觸礁等事例反映，踏入2018年，中美爆發貿易戰的風險比去年大增。

二）為美國鋼鋁產品徵新稅

如果特朗普政府真的向中國進口的鋼鐵、鋁徵收懲罰性關稅，中方理論上可向美國進口中國的類似產品徵新稅，作為報復。

但如果中國進口美國鋼鋁，明顯少於美國進口中國鋼鋁，中國在這種「冤冤相報」的弈中，很難取得優勢。

三）中國拋售或減買美債

內地民間一些輿論深信不疑，持有1.2萬億美元美債的中國，一旦拋售，美國經濟必受震盪。但這可能只是偽命題；一是中國能找到替代美債的穩定投資嗎？二是中國搞垮美債，持有大量美債的自己難道可獨善其身嗎？

況且中方如果真的拋售美國國債，便會導致美元貶值，這反過來或削弱中國商品在海外的競爭力。

在這些因素下，看不出中國真的會「搬石頭砸自己腳」，以美債作打擊美國的武器。

四）干擾美企在華經營

內地媒體曾提出，用鼓動消費者抵制、各種檢查等手段，打擊蘋果（Apple）等在華業務，令美國感受壓力。但不要忘記，美國品牌電子產品，大量在中國生產，為中國製造了大量就業崗位。倘若滋擾這些產品在華銷售，難道中國可絲毫不受損。

對中國而言，特朗普這個對手真的很難纏，中國如何應對這個主張保護主義的「狂人」，考驗領導層智慧。

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