人幣狂升挫傷出口 內地新單指數意外收縮
發布時間： 2018/01/31 14:13
最後更新： 2018/01/31 15:19
- 官方製造業PMI創八個月來低
- 出口新訂單指數跌，拖累PMI數字
- 出口訂單預示首季經濟壓力
內地上月官方製造業PMI遜於預期，儘管市場普遍認為中國經濟穩健格局沒變；但有分析師認為，新出口訂單意外地出現逾一年來首次跌破榮枯線，一定程度反映人民幣升值對出口的不利影響，正逐步浮現。
國家統計局和物流與採購聯合會今天聯合公布，宏觀經濟先行指標--1月官方製造業採購經理人指數（PMI）降至51.3，低過路透調查預估中值51.5，創八個月低點。
官方製造業PMI創八個月來低
佰由於官方製造業PMI已連續18個月處於擴張區間，外界普遍認為，中國經濟尚無下滑趨勢。
但值得注意的是，在分項數據中，新出口訂單指數比上月下降2.4個點至49.5。
分析師解讀，這是出口訂單指數自2016年11月以來首次降至榮枯線下，較前月下降2.4個點，是拖累1月製造業PMI遜於預期的主要原因；這固然有聖誕、新年相關海外需求提前釋放的因素，但人民幣升值也有影響。
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恒豐銀行研究院宏觀團隊的蔡浩和李海靜表示，盡管歐美日發達經濟體整體保持向好態勢，但春節因素疊加中美貿易摩擦引發的人民幣的強勁升值（對美元），一定程度上制約了出口。
出口訂單指數跌 預示首季經濟壓力
事實上自2018年1月以來，人民幣兌美元匯率已累計升值約2.8%。
蔡浩和李海靜團隊表示，由於今年春節在2月下旬才結束，工人多在3月上旬才陸續返工，今年一季度的經濟表現或明顯弱於亮眼的去年同期。
但他們補充，2018年中國經濟有壓力也有支撐。供給側改革、外需向好、財稅穩定器以及住房制度改革等都將對2018年經濟形成有力支撐，但也要關注投資趨緩、匯率短期走強等因素對經濟的影響。
九州證券經濟學家鄧海清認為，1月製造業PMI出現一定程度下滑，主要在於臨近春節的季節性因素以及出口的回落，「總體上，在出口面臨高基數、基建投資受財政約束、房地產投資下行明顯、社會消費透支的情況下，這一輪經濟復蘇的增長高點已過，目前經濟下行壓力處於高位水平，2018年經濟較2017年大概率下行」。