機構看中美貿易戰 中金：「雙輸」可能性上升

美國總統特朗普宣布對中國進口500億美元產品徵收關稅，引來中方反擊，中美貿易戰火升起。以下是一些機構和學者的觀點：

中金公司分析師王漢峰等人：特朗普引入貿易戰更多為政治 或引火自焚

研報指出，今年是美國中期選舉年，國內政治形勢複雜，特朗普為兌現競選承諾，貿易保護政策頻出。中金認為，強行引入貿易戰可能使得美國及包括中國在內的全球經濟「雙輸」可能性在上升，但不宜過分誇大其影響，主要原因有三。

一是特朗普引入貿易戰更多是為了應對中期選取的政治層面考慮，如果對美國增長和物價造成過大負面影響，將意味著引火自焚。二是中美貿易關係互補性大於競爭性，且中國目前自身內部市場體量愈來愈大，對外需依賴相對下降。三是去年中國對美國出口約在4300億美元，中國向美國進口約1600億美元，分別佔中國全部出口和進口的19%及8%，是中國僅次於歐盟的貿易夥伴。

在中美貿易摩擦加劇背景下，中國有望主動調整貿易結構，加大全球開放步伐，以積極應對中美貿易戰帶來的負面影響。

申萬宏源宏觀分析師李一民、邱滌凡等：貿易摩擦升溫 中國適度擴大對外開放是優先策略

貿易戰對市場風險偏好的影響將是金融市場短期波動的主要原因，若貿易戰升級，全球可能再次進入類似今年2月初的避險模式。

而面對中美貿易摩擦急劇升溫，中國爭取更高標準的對外開放應是優先策略，也有利於從外至內倒逼產業升級與成長轉型。中國可以通過適度地擴大市場開放、加強保護智識財產權，化解中美貿易爭端；同時尋求多方面、尤其是從非貿易方面尋找突破做出反擊。

澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆：中國料不會讓人民幣匯率貶值

面對中美貿易摩擦升溫，中國當局料將堅定支持全球化，但將在雙邊基礎上對美國的宣布作出回應。另預計中國不會通過人民幣貶值來應對。

來自美國的壓力將推動中國經濟升級，理想的關注點是中國將就業結構從製造業轉向國內服務業。

儘管美國對中國商品徵稅的名義金額不大，但特朗普可能會推動其他國家站隊，導致全球分裂；貿易戰的規模可能會擴大， 這將是未來最大的風險。

交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平等：應做好金融風險防範 必要時可降准

由於市場預期反應強烈，股市和匯市很可能最先受到衝擊，銀行間市場則需特別關注流動性風險與信用風險。中國應積極做好貿易衝突加劇情下的流動性管理與金融風險防範，必要時可短期內明顯增加流動性或小幅降准。

同時，中國應在保持穩健中性主基調不變的基礎上，通過鬆緊適度的貨幣政策，加大力度支持受貿易衝突影響顯著的實體產業。並堅持人民幣匯率基本穩定的主基調不變，結合中美貿易關係的演變情景，運用好匯率調節手段，同時做好資本流動管理，謹防資本異常流動造成劇烈沖擊。

中信證券明明研究團隊：中國高新技術行業勢受衝擊

中國的高新技術產業，現階段還需廣闊的海外市場，若此次中美貿易戰進一步發酵，中國的高新技術行業將受到一定的衝擊和影響。至於對其他行業的影響如何，還需要進一步等待美國完整的名單公佈。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺：中國或限制美國在華直接投資

若後續中美貿易談判無法取得實質性進展，美國或出台更多貿易限制措施。中國可能會把放寬服務業准入，並提高知識產權保護力度作為談判條件。如果中國反擊，可能會針對農產品、航空和汽車等有較大政治影響力的行業，或限制美國在華直接投資。中國不太可能動用人民幣匯率或拋售美債等回應貿易摩擦。

倫敦經濟機構TS Lombard全球宏觀經濟研究主管Dario Perkins：最怕影響全球供應鏈

特朗普的保護主義讓投資者感到緊張。即使沒有形成全面貿易戰，緊張情勢有可能持續升溫。這可能影響全球供應鏈，打擊企業信心。

中國人民大學國際關係學院副院長翟東升：中美尋求共同利益 最終料達成妥協

在中美貿易戰中，中國在對美貿易方面有一定的讓步空間，預計中美貿易戰有風險，但最終能夠達成妥協。

從策略上看，中國有必要先對抗，待對方尊重中國實力之後再尋求妥協折衷，「如果先退讓，那川普（特朗普）團隊一定會得寸進尺、要求更多的好處」。

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