遭美禁售零件7年 對中興有幾大影響?

經濟 12:59 2018/04/17

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  • 芯片在三大主營業務中均一定程度自給率不足
  • 短期訂單交付、新訂單獲取大受影響
  • 長期需看中美兩國談判結果,及國產自主可控替代化的發展

美國商務部宣布,禁止美國公司向中興通訊(00763)銷售電子技術或通訊零件,為期長達7年。中興AH股今日停牌,公司稱已第一時間成立危機應對工作組。中興成為中美貿易戰波及的第一家電信設備廠商,事件究竟對中興有多大影響?

據新浪新聞,中興內部信稱,當前,公司在各個領域都在分析並製定應對舉措,全力以赴、直面危機。任何通往光明未來的道路都不是筆直的,公司國際化征程也同樣伴隨著曲折和不平。

芯片自給率不足 訂單交付將大受影響

據了解,中興通信的主營業務有基站,光通信及手機。其中,基站中部分射頻器件,手機內的結構件模組等均可基本滿足自給需求。唯有芯片,在三大應用領域均一定程度的自給率不足。

有行業人士指出,一台基站有1顆芯片被禁運,整台基站就無法交付,而目前基站上的電路板除了幾顆數字基帶芯片是自產的,通信鏈路上RF,PLL,ADC/DAC乃至外圍測量電源電壓的芯片都找不到國產供應商的身影。雖然整機廠通過自產基帶芯片掌握核心算法,但是,卻無法解決被國外芯片供應商「卡脖子」的問題。

此外,在手機芯片以及5G研發上,中興通訊也與美國企業高通、英特爾等有深入的合作,如果禁售令生效,無疑對美國企業也將會形成重大打擊。美國光學元件生產商的股價在周一交易中普遍下跌。

中信証券通信組發表報告指出,由於中興的基帶芯片、射頻芯片、存儲、大部分光器件均來自美國,短期內影響重大。已有訂單的交付、訂單的新獲取都將受到很大影響,預計交付、回款都會受到影響,是否會因為延遲交付導致客戶側的罰款需要根據披露的進一步信息判斷。

中信:長期影響需看中美兩國談判結果 

報告指出,總體而言上游可替代性較弱。在終端基帶芯片上,高通可被展訊取代。光模塊層面,光迅科技(深:002281)、中際旭創(深:300308)可以在封裝部分進行替代,同時國產也具有10G以下光芯片能力,但高速光芯片部分依然依賴進口。博通、英特爾的基站基帶FGPA、服務器芯片目前沒有替代品,美光的存儲可考慮從韓國進口,總體而言可替代性較弱。

長期影響待觀察,報告認為,中興通訊本次遭美國禁運芯片不是一個孤立事件,而是中美貿易戰下的一個縮影。對中興通訊的長期影響需要看兩國之間後續的談判斡旋結果,以及國產自主可控替代化的發展進程。

招商證券就中興通訊禁運事件發表研究報告,認為中興通訊的三大應用領域裡,芯片門檻最高的板塊是RRU基站,需要較長時間實現國產替代,光通信和手機產業鏈門檻相對較低,但整體來看,還是偏低端應用。

招商證券表示,禁運事件對於通信產業衝擊較大,也敲響了半導體產業的警鐘,自主可控不僅僅是口號,而是涉及到國家安全,國計民生的要務。

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