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內地首季經濟開局平穩 警惕中美貿易摩擦影響

經濟 13:36 2018/04/17

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國家統計局今天發布數據顯示,中國內地一季度GDP按年增長6.8%,符合市場預期,按月則增長1.4%。

統計局並公佈,3月規模以上工業增加值按年增長6%,低於路透調查預估中值的6.2%,且為去年8月以來最低水準,當時增速亦只有6%;3月社會消費品零售總額按年增10.1%,高於路透調查預估中值9.9%。

首季固定資產投資按年增長7.5%,路透調查預估中值7.6%;期內,民間固定資產投資按年增長8.9%。

預計經濟下行壓力二季度顯現

招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮認為,3月和一季度宏觀數據整體顯示中國經濟韌性仍在,維持中國經濟尚未到轉向悲觀階段的判斷,預計全年經濟將溫和回落,實現經濟增長目標難度不大,暫看不到貨幣政策放鬆的壓力,考慮到社融增速回落的趨勢,有利於營造利率下行的環境,但具體仍需視監管政策和流動性而定。

他表示,二季度後一些新變化也應重視,如貿易摩擦是否會升級從而影響出口,兩會結束後地方基建積極性在融資受限的情況下,基建增速會降到多低,實體企業利潤改善的勢頭能否遏制製造業投資下滑的趨勢等。

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民生銀行研究院研究員王靜文也表示,整體來看,經濟運行開局良好,轉型升級穩步推進,質量效益不斷提升。但與此同時也要看到,一季度GDP按月增長1.4%,連續第3個季度回落,已降至近一年來的最低水平,預計經濟下行壓力將從二季度顯現。

交通銀行首席宏觀分析師唐建偉認為,開局比較平穩,全年會維持經濟平穩態勢,但要關注外部衝擊,一季度外需未受貿易摩擦影響,已顯露回落趨勢,若中美貿易摩擦進一步升級的話,不排除外需會有明顯回落,對全年增長帶來負面衝擊。

他指,政策不會有明顯的調整,維持財政積極,貨幣穩健的政策取向,會根據市場狀況預調微調,整體還是服務年初三大攻堅戰的目標。

證偽2018年新周期開啟、GDP將回升破7

九州證券經濟學家鄧海清指,一季度GDP按年增6.8%,較去年全年略為下行,證偽2018年新周期開啟、GDP將破7等觀點。從此次經濟數據上看,工業增加值、固定資產投資有所下行,社會消費、房地產投資、民間投資有所回升,一季度經濟總體表現平穩,並未出現明顯回升的局面。2018年GDP回升破7可能性幾乎不存在,且全年實際GDP增速大概率低於2017年,名義GDP下行幅度將更大。

他表示,展望未來,考慮到2018年社融數據收縮明顯、居民負債高位制約消費增速、政府財政約束趨嚴、貿易戰存在發酵可能性,2018年經濟基本面下行壓力仍然巨大。

德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩也表示,總的經濟展望還是比較有挑戰,尤其考慮到中美貿易爭端。此外還有去槓桿,房地產市場放緩,對未來一段時間,預期不會特別樂觀。

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