中國擬削減2千億美元美中貿赤 短期難實現

• 波音受惠，中國或撤銷對美農產品加徵關稅
• 但削減幅度大，中國經濟增長可能受壓，短期難實現
• 中美貿易摩擦仍難消，特朗普或因中期選舉，部分兌現對中國的關稅威脅

中美貿易談判出現曙光，中國展現和解態度，據報中方提出削減對美2000億美元年度貿易順差，又即時終止對美國進口高粱的反傾銷反補貼調查，示好意味甚濃。

不過，美國政府至今仍未公開回應，總統特朗普稍早更是質疑中美能否就貿易問題達成協議。有分析指出，中國提出削減的對美易順差的幅度太大，中國經濟增長亦可能受壓，故削減目標短期難以實現。同時，特朗普面對選舉的政治壓力，中美貿易「停火」仍存疑。

減少貿赤符美要求 波音料受惠最大

▲ 特朗普周四在白宮接見率團訪美的劉鶴。

路透社引述美方官員消息稱，中國已向特朗普提出一攬子方案，包括削減關稅及增購美國商品等，目的是將美國每年的對華貿易逆差，削減最高2000億美元。而中國作出讓步同時，據《紐約時報》報道，中國要求美國撤銷對華商品加徵關稅的威脅及針對中國企業的對美投資限制，並撤銷對中興通訊的出口禁令。

據路透，在削減美國貿易逆差中，美國飛機製造商波音將是主要受益者。波音是全美最大出口企業，其商用飛機約1/4售予中國客戶。此外，還可能部分削減中國對價值約40億美元的美國農產品徵收的關稅，這些農產品包括水果、堅果、豬肉、紅酒和高粱。

事實上，中國商務部周五（18日）宣布，終止對原產於美國進口高粱的雙反調查，指調查不符公共利益，將會如數退還反傾銷臨時保證金。

這次中國提出的方案要點，據指與美方本月初提出的要求基本相符。當時美國財長努欽率團訪華，特朗普政府曾向中國列出清單，當中包括要中國到2020年底，將美中貿易逆差降低2000億美元。

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逆差數字龐大 中國經濟增長或受壓

不過，去年美國對中國的商品貿易逆差達到創紀錄的3750億美元。分析認為，若要削減逾半逆差，需要雙方貿易構成發生巨大變化，這意味削減美中巨額貿易逆差短期或難實現。

彭博報道，加州大學聖地亞哥分校研究中國政治和金融的教授Victor Shih指出，即使中國的能源、原材料和飛機進口，大刀闊斧重新分配以有利於美國，雙邊貿易赤字可能只減少1000億美元，如果要削減2,000億美元，將意味中國對美出口驟減及供應鏈發生重大調整。

東方匯理駐港資深新興市場策略師Dariusz Kowalczyk亦稱，如果削減中國對美順差，中國將因此承受經濟增長壓力，需要通過貨幣寬鬆政策、允許信貸增加來提高內需，負債也將因此增加。人民幣可能因這個消息走弱。 

政治因素 特朗普仍可能兌現部分關稅威脅

此外，若華府接納中方的方案，可能會削弱透過對中國貨加徵關稅、維護美國知識產權的效果。還有經濟學家認為，特朗普面對11月的中期選舉，可能至少會兌現部分關稅威脅，以得到支持。換言之，中美貿易摩擦仍然難解。

據了解，參與彭博調查的22位經濟學家中，半數認為特朗普今年會對價值500億美元中國產品加徵關稅。

瑞銀財富管理投資總監及首席中國經濟學家胡一帆等發表報告認為，下一個重要觀察日期是5月22日，雖然不認為美國將對500億美元中國商品全面徵收25%關稅，但小規模層面上（如100億至300億美元）還是有可能的。

不過，美中貿易逆差很大可能最終會有所下降，特朗普可能會宣稱自己取得了一定程度的成功。

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