離岸價曾一小時急挫逾200點 人幣底在哪裡？

人民幣兌美元匯價持續弱勢，當中，離岸價今天早盤曾一度在一個小時內跌200多點，報6.5586。在岸人民幣兌美元也跌破6.55關口，中間價則續創逾5個月最低水平，過去5日連續走貶，累計跌945點。

截至發稿時，離岸人民幣兌美元匯價已連續9天下跌，至少創出2016年以來最長連跌紀錄。而今日人民幣兌美元中間價下調287點，報6.5180，也續創逾五個月最低水平。

至此，人民幣中間價已連續第5日走貶，累計下跌945點。截至昨日，人民幣中間價已抹去年初至今的所有漲幅，轉為下跌。

截至昨天 人幣官價今年升幅已抹平

今年以來，人民幣兌美元匯率先升後跌，近期下跌速度明顯加快，且調整速度和幅度超過市場預期。4月至今，人民幣對美元匯率已貶值超過3.4%。

分析師們認為，此輪人民幣匯率下跌的主要原因是美元升值，並伴隨市場風險偏好和外匯供求力量變化的推波助瀾，這一趨勢將短期內持續。

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▲ 人民幣兌美元匯價持續弱勢。

國泰君安宏觀花長春團隊稱，6月14日美聯儲議息會議以來，人民幣貶值速度有所加快；連日貶值主要系市場貢獻，中間價貢獻基本均衡甚至略微指向升值方向，這反映目前並沒有證據表明近期人民幣貶值是人行干預的結果，而更多是市場對美元升值的自發反應。”

國泰君安分析師解運亮則提及，特朗普的政策可能同時惡化中國經常賬戶和金融賬戶，從而加大人民幣貶值壓力。

海通宏觀姜超等團隊稱，無論是6月美聯儲加息後中國央行未跟隨上調公開市場利率，還是6月再度定向降准，都反映了匯率當前並不是中國央行的主要考慮。

對於人民幣會進一步貶值、最終會貶到哪裏？諸多分析師預計，短期內人民幣貶值壓力仍存。

分析師：短期仍跌 但破7機會細

海通宏觀姜超團隊認為，一旦人民幣形成貶值預期，未來結售匯有轉為逆差的可能，增加人民幣的貶值壓力，預計年內人民幣對美元仍然存在一定貶值壓力。

不過，他們同時強調，與2015年相比，本輪貶值壓力相對可控。

東北證券分析師沈新鳳、研究助理尤春野為，人民幣匯率的終極底線是不會「破7」：

自從4萬億政策推出以來，人民幣匯率史上最逼近7的時候是2016年。當年沒有破，我們認為現在也不會。當年GDP實際增長6.7%，經濟還在逐漸走出通縮的壓力中，2018年的基本面不會比當年更差，並且經濟質量在提升。

除了基本面，還有預期因素。現在，我們發現人民幣貶值到6.5之前外匯儲備是穩定的，但6.5之後，防民之心甚於防川，歷史很容易重演，因此防範居民恐慌性預期再次出現自然很重要，不要爭議貶值對出口有好處為什麼不貶值，凡事有利弊，有權衡。