人幣未現2016貶值風暴苗頭 人行淡定？
發布時間： 2018/07/03 12:37
最後更新： 2018/07/03 14:38
- 人行官員首發聲，提「三有」為人幣派定心丸
- 今輪貶值是市場預期中，尚未有造成恐慌
- 官方沒積極干預人幣，後續做法要觀望
人民幣兌美元貶不停，人民銀行直至今早跌破6.72關口才首度發聲，提出保持匯率穩定的「三有」。從各種跡象反映，官方對今次匯率波動表現相對淡定，原因是今輪貶值與2015、2016年明顯不同，至今未有重演當年貶值風暴勢頭。
綜觀本輪貶值，從6.26至現時接近6.70，人行始終三緘其口，並未如2015年末至2016年初一樣，人行密集喊出「人無貶基」－－人民幣無長期貶值基礎。直至今早，人行潘功勝才公開回應指，目前有基礎、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
人行官員首發聲 為人幣派定心丸
也有大行的交易員稱，截至目前，盤面也沒有看到人行有積極干預人民幣的跡象。
央媽淡定，因今輪人民幣貶值的起因與2015年底開始的貶值風暴，有明顯地不同。當年匯價急跌的主因是「走資」，其中一個體現是國內企業對外投資突加速、外儲明顯下降，單以2016年首季計，外儲減少達1178億美元。由於來勢急，市場恐慌情緒強烈，導致互相踩踏局面。
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但觀乎今次人民幣貶值潮，主因是貿易戰及貨幣政策轉鬆，都是市場一早預期、及時消化，因此市場恐慌情緒不強。
套用內地經濟學家馬光遠指出，這輪人民幣貶值可謂天時（貿易衝突）、經濟基本面 （全球及中國經濟弱於預測） 等各因素導致的結果，既不突然，也符合目前中國經濟的基本態勢。事實上，人民幣貶值在預期範圍內，且貶值也有利於減緩中美貿易衝突對中國出口的影響，監管層並不過慮。
今輪貶值是市場預期中 未有恐慌
他指出，儘管貿易衝突對中國經濟有影響，但中國還持有3萬多美元的外匯儲備，絕對有能力穩定匯率。
中信明明團隊認為，儘管從今年6月份開始，人民幣大幅貶值幅度超過美元指升值幅度，與歐洲以及新興市場國家相比，人民幣6月份貶值幅度也較大，但這主要是因為貿易爭端擴大和市場的寬鬆預期。
事實上，人民銀行此前公布的截至5月末外匯儲備，儘管略降至3.111萬億美元，但高於市場預期的3.107萬億元，反映資金並未失控流出。
官方沒積極撐人幣 後續做法要觀望
對於外界猜測人民幣兌美元中間價不斷走貶，是官方有意引導貶值應對貿易戰，有分析師指，從人民幣匯率定價機制看，目前匯率中間價主要依據收盤價和一籃子匯率制定，近期中間價較前一日收盤價偏離幅度不大，尚不能證明存在明顯的人行干預。
內地經濟學家易憲容也在媒體撰文指，在可以預期之下，這次人民幣對美元的匯率不太可能跌到7，或只能介於6.64到7之間；但相信官方會檢討目前政策，防範強烈的人民幣貶值預期形成、一發不可收拾。