傳央行以外匯掉期交易為人民幣止跌

《華爾街日報（The Wall Street Journal，簡稱WSJ）》引述上海四家大型金融機構的交易員表示，中國人民銀行已不再採取傳統的干預方式，即賣出數十億美元來購買人民幣，而是改為通過較低調的外匯掉期交易在人民幣匯率上進行干預。

報道引述大華銀行(United Overseas Bank)經濟學家全德健(Suan Teck Kin)指，人行正在遠期市場引導人們的預期，因不想在即期市場浪費資金，他又指若沒有在遠期市場採取行動，人民幣的跌勢可能更為劇烈。

在典型的外匯掉期交易中，人行先用人民幣購買美元，並約定一年後賣出美元。這樣的需求往往會推低遠期交易價格，併發出今後即期匯率走弱的信號。

通過干預外匯掉期市場，中國避免了外匯儲備的過快消耗，這種消耗會加劇人民幣貶值和資本外流。從2015年到2017年，中國近4萬億美元外匯儲備中有四分之一耗費在遏制人民幣貶值上。

報道引述中國一家中型銀行駐上海的外匯交易主管稱，通過在當下買入美元並在一年後置換回來，中國央行可以有效地利用借來的美元支撐人民幣，而且不用消耗外匯儲備。駐上海的一家亞洲銀行的掉期交易員表示，這是一種很實惠的干預方式，遠期匯率走強對於準備大舉做空人民幣的人來說是個警告。

報道稱，如果未來幾天或幾個月內掉期價差負值縮小或重新變為正值，中國央行會面臨潛在損失。但這種損失比起直接賣出美元儲備拯救人民幣要小得多。然而，從過去兩個月來人民幣大體保持下跌動能來看，間接干預不會像直接賣出美元那樣有效。

上述駐上海的外匯交易主管認為，此舉給人的感覺就是中國央行並不真心希望扭轉人民幣的普遍跌勢，只是想減緩下跌的速度，避免有限的美元拋售消耗中國的外匯儲備。

人民幣聞訊跌幅收窄

昨晚傳出，人行要求人民幣外匯市場的主要銀行防範「羊群效應」及順周期行為，對於人民幣近期貶值，人行表示有信心維穩，在岸人民幣聞訊後隨即見過6.82關口。

今早，在岸人民幣兌美元一度升破6.8關口，較上日夜盤首盤漲超300點。隨後持續下挫，目前較高位回落近200點，報6.8162；離岸人民幣兌美元亦曾經回落近200點，曾報6.8256。