「最聰明」資金加倉A股 後續如何走

經濟脈搏 15:28 2018/08/27

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據內地網站報道,被稱為A股市場內「最聰明」資金的社保基金日前再有增資動作。歷史上社保基金曾多次在A股市場的底部有過成功的投資紀錄,此次「出手」也引人猜想市場後續如何走向。

報道引述來自有關渠道的信息稱,社保基金日前對部分投資管理人的權益組合再次增撥資金,相關資金已經到位,部分投資管理人或已入場買入A股。此前,社保基金多次在A股市場的底部有過成功的抄底紀錄。典型的案例是2005年中和2008年末,兩輪股市底部,社保都有積極入市的操作。而在2007年下半年,A股市場的高位區社保基金亦成功逃頂。此輪抄底後,A股市場走勢值得關注。

歷史上多次「神預測」逃頂或抄底

社保基金在歷史上有過多次「神預測」的逃頂和抄底記錄。2005年中,在指數低位,社保大批開立新賬戶,同時增設指數化投資賬戶進場買入A股。日後證明,這次布局恰在指數低位,2年半內,A股指數最高上漲了超過500%。

2008年末到2009年初,金融危機後全球股市的低位,社保基金同樣出手加倉。後續市場行情表現依然出色。

另外,在2007年的A股市場最高位,社保基金在投資管理人的推動下,對A股的權益類組合進行了大批的減倉操作,日後也證明是次非常成功的資產配置。

值得注意的是,對於超準的投資記錄,社保基金在2018年5月有過一次專門的說明。說明稱:在這一輪股市行情中,社保基金會能在總體上把握市場的漲跌,完全是嚴格執行社保基金戰略資產配置計劃和風險控制相關規定的客觀結果,絕非基於內幕消息。

標榜絕非靠概念炒做和內幕消息

根據公開信息,社保基金會堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念,按照審慎投資、安全至上、控制風險、提高收益的方針進行投資運營管理,確保基金安全,實現保值增值。在股票市場方面,社保基金投資同時強調要維護股票市場的健康持續發展。不會采取短期投資行為,不會依靠股市的大起大落炒作盈利。

社保基金強調,對股票投資「一直堅持正確處理投資對像的內在價值與市場價格漲跌之間的關系,把投資價值作為選擇投資對像的標准,把發現和實現投資價值作為投資的首要工作,而不是依靠概念炒做和內幕消息進行投資。」

委託管理業績出色

社保基金在A股市場的投資運作,大量採取委託投資形式開展,且業績非常出色。根據最新的2017年報,社保基金自成立以來的年均投資收益率8.44%,累計投資收益額10,073.99億元人民幣。

公開資料還顯示,社保基金採取直接投資與委託投資相結合的方式開展投資運作。其中,委託投資由社保基金會委托投資管理人管理運作,主要投資境內外股票、債券、證券投資基金,以及境外用於風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等。

據悉,A股市場內,社保基金通過委託社保組合予公募基金機構和券商資管團隊,來進行投資運作。相關組合定期考評,十分科學嚴格。這也督促各家公司在社保組合的管理上投入最優秀的人力。

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