美倘列華貨幣操縱國 後果有多嚴重

中國版 2018/10/11

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美國近日不斷放風,在10月報告中把中國列為貨幣操縱國。雖然縱使美將華列為貨幣操縱國,短期實質影響有限,但無疑成為中美衝突另一爆發點,也象徵美對華金融戰正式打響。

據美國財政部一位高官對彭博社表示,美國財政部可能在下個星期宣布中國為貨幣操縱國。隨着中國今年第四次降準。對市場投入海量人民幣。美國政府認為中國完全符合美國制定的貨幣操縱國的三個標準。美國財長下個星期將與世界貨幣基金組織和世界銀行交換意見。

貨幣操縱條件 華非全符合

美國財政部將於10月中旬發布滙率操縱半年度報告。外界普遍認為該份報告將於下周四(10月18日)發布。一向被視為鴿派的美國財長姆欽,近日口風也轉強硬,他接受《金融時報》採訪時表示,美國財政部正在密切關注貨幣問題,今年,人民幣大幅下跌。

其實,姆欽是技術型官僚,過往並不贊同將中國列為貨幣操縱國。報道水門事件的記者鮑勃.伍德沃德(Bob Woodward)在上月發布披露特朗普總統內幕的新書《恐懼:白宮中的特朗普》(Fear:Trump in the White House)中,提到相關細節。

書中稱,特朗普質問姆欽為甚麼沒按照他的意願,宣布中國為滙率操縱國。姆欽解釋稱,中國多年前是滙率操縱國,但現在已經不是了。然而,特朗普立時爆火,「你甚麼意思?說清楚。只管去做,就這麼宣布。(Just do it. Declare it.)」

事實上,美國法律明確規定了證明滙率操縱有三個必要條件,而姆欽認為他無法證明這一點。從數據顯示,這三個條件中國最多勉強符合兩個,至多被列入觀察名單。但在特朗普手下做事,要麼服服貼貼照跟、要麼執包袱走人。現在看來,在特朗普壓迫之下,華爾街出身的姆欽也只得無奈服從。

市場分析均指,人民幣今年兌美元貶值9%,最主要原因是美元走強,弔詭的是,美方應該清楚,中國央行一直出手阻止人民幣急貶,希望滙率保持穩定。如果要說中國干預滙率,那就是讓人民幣貶得不那麼快;返過來純粹由市場決定,人民幣貶值幅度會更大。不過,特朗普並不會理會這些技術性問題,只要能打擊中國,「我話喺就喺」。

美恐貿易制裁 打響金融戰

一旦美國將中國列為貨幣操縱國,美方將先與中方協商談判,但在中美激烈對峙下,可以預期談判很難有結果。此後,美國商務部可以藉機進行貿易制裁,例如懲罰性關稅。同時,美國可拒絕中國獲取美國海外私人投資公司融資、禁止參與美國政府採購或貿易制裁、呼籲國際貨幣基金(IMF)加強監督等手段。

不過,中國在當前已經有2,500億美元商品被美方實施高關稅的情況下,再接受打壓其實沒有明顯的意義,懲罰效果不會明顯。短期而言,人民幣滙率加劇波動,對市場心理影響大於實際。但是,其後美國可能藉此對中國實施制裁,包括在貿易上限制中國產品輸美、封殺中資公司海外融資等等。

更嚴峻的是,如果特朗普將中國列為貨幣操縱國,象徵着美國正式對華開啟金融戰,針對人民幣下手只是第一波,美國肯定會繼續擴大戰綫,情況會比市場預期惡劣得多。

撰文 : 高青

欄名 : 國情知聞

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