中國外貿仍穩 貿戰影響或四季度顯現

即時中國 13:03 2018/10/12

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在中美貿易戰壓力之下,中國9月份出口反彈,增速超預期升至逾半年最高,增長進口仍保持雙位數增長,顯示內外需求依然旺盛,外貿基礎仍穩。

分析認為,中國穩外貿初見成效,而人民幣兌美元貶值,亦一定程度緩解關稅的影響,但受貿戰及經濟增長放緩影響,內外需環境預計轉弱,第四季外貿可能放緩。

據海關數據顯示,以美元計,中國9月出口按年增長反彈至14.5%,遠超預期及前值;進口有所回落但仍保持兩位數的增長,按年增加14.3%,不及預期和前值。

穩外貿見效 中國企業仍具競爭力

過去3個月,中美先後互相加徵關稅,美國累計對中國2,500億美元商品加徵關稅,中國則對美國1,100億美元商品開徵報復性關稅。美國總統特朗普威脅,將對額外2,670億美元中國貨加徵關稅。

中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁表示,考慮到中美貿易摩擦第一波加稅從7月份就已開始,但外貿仍能保持這種增幅,表明中國應對貿易摩擦的能力明顯增強,中國企業和商品在國際市場上仍具競爭力,中美貿易摩擦的影響遠低於預期。中國商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究所副所長白明亦稱,9月進、出口均兩位數的增長,說明中國穩外貿初見成效,在產業基礎上,一般貿易對加工貿易的替代加快,民營企業活力在穩外貿中逐漸顯現。

當中也有匯率波動因素。交通銀行金融研究中心研究員劉學智表示,人民幣兌美元貶值,美元計價的出口增速有正向帶動作用,一定程度緩解加徵關稅的影響。

不過,海關總署發言人、統計分析司司長李魁文表示,當前國際環境不確定、不穩定因素仍然較多,中美經貿摩擦不斷升級,全球貨物貿易增長亦面臨挑戰,加上去年基數抬高因素影響,今年四季度外貿進出口增速可能會有所放緩。

進口商提前入貨 關稅影響未顯現

有分析指出,企業趕在預期加徵關稅生效前提前發貨,可能是第三季出口增長的部分原因,但隨著中美關係惡化,這種因素可能會減退。白明認為,美國加徵關稅的落地,主要影響還是在四季度顯現,外貿形勢還不能過於樂觀。

凱投宏觀經濟學家報告亦指出,隨著全球經濟增長放緩,中國出口未來幾季可能會減弱,美國關稅也會成為拖累,但美國進口商提前進貨,意味大部分影響要到明年才會顯現。

劉學智分析,外需環境有進一步走弱的狀況,中國四季度出口增速可能降至5至8%的個位數,但短時間不會負增長,風險基本可控。主要是中國一直在推動貿易自由化,出口關稅下調,對出口企業稅費減免力度加大,能起到促進出口企業的作用。

內需方面,9月份進口有所放緩,牛犁認為,隨著中國減免關稅,通關便利化等擴大進口政策的落地,估計四季度外貿仍可保持平穩。

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