人行行長易綱的話有何意思?

經濟脈搏 12:50 2018/12/14

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12月13日晚 ,央行行長易綱出席「新浪·長安講壇」,並在會上發表主旨演講。講話中,易綱主要介紹了中國當前的貨幣政策框架、今年貨幣政策支持實體經濟的主要舉措、當前存在的主要金融風險及防範對策、以及貨幣政策如何把握內外部均衡的平衡。

此次活動易綱全程講了近一個多小時,內容非常豐富,其中有以下幾個值得關注的點:

1、貨幣政策調控的最好策略就是加強逆周期調控,當經濟衰退或者遭遇外部衝擊時,應及時出手,穩定金融市場,增強公眾信心。

2、民企債務融資支持工具的設計是體現市場化,尤其是注重控制管理部門的權力,讓其不參與企業名單的選擇和對工具定價的干預。

3、盡管易綱提過「影子銀行是必要補充,但要依法規範經營」,這句話被不少人認為是監管部門對影子銀行的監管基調要發生變化,但釐清此話的上下文內容可以發現這是誤讀。易綱是先提及影子銀行業務是金融風險的一大重要來源,再提出這不代表全盤否定影子銀行,強調影子銀行業務要依法規範經營。

4、貨幣政策要把握內外部均衡的平衡,即以我為主兼顧外部。如果經濟處於下行周期,就需要一個相對寬松的貨幣條件,但也不能太寬松,否則會影響匯率。

有內地媒體解讀稱,易綱的演講意在表達經濟確實在下行、就業需要穩定,之前幾次重要會議確定的方針是沒有錯的,只是需要注意方式方法,大家也不需要慌張,按部就班的來就好。

分析指,不僅要看易綱講了什麼還要看沒有講什麼。比如地產就再次沒有提,更多是只做不說,因為偶爾也需要地產出來幫個忙,但是調控的方向性的變化沒有。因為這個會議不會形成具體的實施方案。

貨幣政策方面,政府會保持中性甚至略有寬松的貨幣政策,工作重心逐步向價格管控而不是數據上來管理。而影子銀行這種東西也不能一下卡死,解決中小企業融資問題,只是要納入監管。財政政策毫無疑問要繼續發力,而且結合盤面上來看,財政發力的幅度並不會小。

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