【經濟寒流】內地3月官方PMI重拾擴張 寬鬆政策仍可期

經濟脈搏 15:42 2019/03/31

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內地官方今天公布數據,3月份製造業採購經理人指數(PMI)重回擴張線以上,為50.5,是2018年10月以來新高。分析指出,政策支持下供需兩端回暖,但進出口動力仍顯不足,經濟仍面臨考驗,寬鬆政策仍然值得期待。

國家統計局今天公布的數據顯示,3月製造業PMI錄得50.5,比2月上升1.3個百分點,結束連續3個月處於景氣收縮區間的態勢;非製造業商務活動指數(非製造業PMI)錄得54.8,上升0.5個百分點。

3月份製造業PMI為50.5

製造業和非製造業PMI雙雙回升,帶動綜合PMI錄得54.0,比2月上升1.6個百分點。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河說,生產指數52.7和新訂單指數51.6均是6個月高點,表明隨著支持實體經濟發展的簡政、減稅降費政策逐步落地,供需兩端有所回暖。

此外,受到國際原油等大宗商品價格上漲影響,2018年第4季快速下行的原材料購進價格指數和出廠價格指數繼續回升至5個月高點。價格指數上升,讓企業採購意願增強。

不過,3月份新出口訂單指數和進口指數為47.1和48.7,繼續位於景氣擴張線以下。趙慶河表示,世界經濟成長放緩,進出口動力仍顯不足。

3月非製造業PMI為54.8。其中,服務業商務活動指數錄得53.6,微升0.1個百分點;建築業商務活動指數重回高位景氣區間,錄得61.7,上升2.5個百分點。

彭博評論稱,中國製造業首個官方指標的反彈,表明隨著政策刺激措施的實施,經濟將企穩。華泰固收張繼強也認爲,一季度經濟初現企穩迹象,失速擔憂或被證僞。

經濟仍面臨下行壓力

但華泰證券李超認爲,PMI季節性回升不意味著工業疲弱的反轉,預計4月PMI可能按月回落。利潤數據較弱說明工業生產後續乏力,今年各項政策以穩爲主,財政政策提質增效爲企業減稅降費以支撐利潤,降稅、降電費的同時,也可能配合降息,預計二季度央行有降息操作。

中信證券明明則指,從產需兩端來看,生產復蘇強於需求,主要受春節後復工帶動,就業指數回升幅度明顯弱於季節性水平,剔除建築業拉動效應後可能仍在走弱。季節性反彈力度一般說明經濟復蘇還將繼續面臨考驗,寬鬆政策仍然值得期待。

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