【經濟寒流】4月數據疲弱 中國經濟將二次探底?

經濟脈搏 15:52 2019/05/09

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得益於穩增長政策,內地一季度經濟初步企穩,而近期中美貿易戰再次升溫,4月份中國數據表現也普遍疲弱,引發中國經濟是否將二次探底爭論。

一季度,中國GDP增速按年增長6.4%,持平於去年四季度,止住了從去年一季度以來的連續下滑之勢。首季全國規模以上工業增加值按年增長6.5%,也明顯反彈,顯示內地經濟企穩。

經濟企穩得益於寬貨幣及財政擴張

不過,經濟企穩是得益於較大力度的逆周期政策,包括寬鬆貨幣天量貸款,以及擴張性財政政策加快基建投資,而不是由經濟內生增長動力支撑的企穩。

而從4月數據來看,中國經濟下行壓力仍大,加上中美貿易戰升級,美國即將對華徵收更多關稅,後續經濟可能進一步探底。

4月製造業PMI50.1,較上月回落0.4個百分點;較反映中小企業狀況的4月財新製造業PMI50.2,較3月回落0.6個百分點

4月服務業商務活動指數為53.3,綜合PMI53.4,分別回落0.3個和0.6個百分點

以美元計價,中國4月出口按年下跌2.7%,較3月的增長14.2%大幅回落16.9個百分點

4月社會融資規模增量爲1.36萬億元,比上年同期少4080億元,市場預期1.65萬億元

4月新增人民幣貸款1.02萬億元,市場預期1.20萬億元

應對貿戰 政策支持或加碼

但《華爾街日報》分析指,上述數字加起來還不足以說明經濟會出現二次探底,若干一次性因素使得第一季度(尤其是3月份)數據似乎要好於實際情況。相比之下,4月份PMI和出口數據則沒有看上去那麼令人擔憂。中國經濟仍在回暖,儘管還處於相對疲弱的早期階段。

分析指,展望未來,有幾個理由保持樂觀。一是銀行再次面向小企業放貸;二是新出口訂單已經回暖;三是4月份進口也有所增長。此外,應對貿易戰局勢,中國政府也可能加大政策支持力度。

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