【中美貿易戰】特朗普對華咄咄逼人 但其實他有3大弱點

• 美國經濟榮景，特朗普最大籌碼
• 三大數據透出美國經濟隱憂
• 正因如此，美最怕中國實施「拖字訣」

美國總統特朗普威脅升級關稅措施，對中國咄咄逼人，在中國乃至球金融市場激起驚濤駭浪。外界普遍認為，美國經濟榮景、亮麗的經濟數據，賦予他對華強硬的底氣。但世事無絕對，美國經濟其實不無弱點，主要體現於3個關鍵數據。

特朗普日前在Twitter發文，語帶自誇的說，他實現了「或許是最偉大的經濟表現，以及史上任何一位總統最成功的任期頭兩年」。他更揚言，中美貿易戰是好事，而且很容易贏。

美國經濟榮景 特朗普最大籌碼

顯然，美國目前的經濟榮景，是他要脅升級關稅措施、對中國極限施壓的最大籌碼。

不能否認，美國官方近日公布的一系列經濟數據，表面看的確「靚到絕」。其中，第一季年率化國內生產總值（GDP）按季升3.2%，遠高於機構預期的2至2.5%之間；而非農業新增職位26.3萬個，遠勝市場預期的19萬個，失業率更跌至3.6%。

▲ 美國總統特朗普威脅升級關稅措施，對中國咄咄逼人，在中國乃至球金融市場激起驚濤駭浪。

美國經濟形勢大好，很大程度得力於特朗普2017年底實施減稅的效應，加上他施壓美聯儲暫緩加息等舉動，亦令經濟持續向好。

三大數據 透出美國經濟隱憂

但有觀察者指，特朗普自恃強勢的美國經濟形勢，其實不無隱憂；這些因素下，美國能否長期維持經濟強勁增長，實在不能百份百肯定。其中主要體現在三方面：

其一：首季度不斷上升的庫存爲美國經濟增長貢獻了20%，這是「搶進口」的結果－－貿戰之下，貿易商紛紛加快進口外國商品，以趕在關稅措施實施前囤貨。但這一因素不可能在未來幾個月持續。

其二：在經歷了兩年的強勁表現後，美國工業產出在去年12月見頂，第一季度出現下滑。美國製造業採購經理人指數（PMI）從去年8月60.8的歷史高位降至4月的52.8。

其三：就業市場方面，雖然失業率降至50年來最低，但就業率相對疲弱，這表明，美國人放棄了勞動力市場；美國因疾病無法工作的人的比例相對較高。就業增長沒有刺激通脹，3月的年度物價變化指標降至1.6%。

正因如此 美最怕中國實施「拖字訣」

有分析指，美國經濟榮景能維持多久，目前仍有爭論；而中美貿易戰一旦拖長，美國經濟新一波利空又浮現，美國對中國施壓的籌碼或會減少。特朗普也許深諳這一點，才於近期猛力對華施壓，防範中國運用「拖字訣」反制美國。