【財經點題】人行警告空頭   為何人民幣匯率要「保7」?

經濟脈搏 09:00 2019/05/28

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  • 郭樹清警告:投機做空人民幣必然遭受巨大損失;
  • 2015年匯改後貶值,外儲2年半減少1萬億美元;
  • 「破7」預期升溫,5月以來外資流出A股530億元;  

中美貿易戰升級後,市場對人民幣兌美元匯率短期破7的預期持續升溫,加上外資大規模撤離A股市場,人民銀行近日再次警告空頭,投機做空人民幣必然遭受巨大損失,匯率「保7」意圖明顯。

人民幣貶值預期升溫,人行警告狙擊人民幣匯率的空頭。

人幣破7預期升溫 央行再次警告空頭維穩

近年來,當人民幣兌美元匯率跌至逼近「7.0」這個關鍵心理點位時,人行就會出手維穩,警告狙擊人民幣匯率的炒家。

為何人民幣匯率要「保7」?

人民幣兌美元是否不能跌破7算值得商確,去年市場就曾經出現過爭論,有專家的觀點認為,隨著市場的承受力提高,不一定要死守某個點位。

為何短期「保7」?穩預期防恐慌走資潮衝擊經濟

然而,當前的人民幣貶值情況與去年底的逼近7.0的情況不同。

去年下半年人民幣貶值,是官方主動引導匯率下跌,以應對中美貿易戰衝擊。但是,今年4月下旬起出現的本輪貶值,是市場推動的貶值,原因是中美貿易戰升級,市場對中國經濟增下行的憂慮升溫。

值得注的的是,伴隨著此輪貶值,外資大規模流出A股市場,在出口放緩,但企業購匯需求上升的背景下,人民幣貶值壓力加大,一旦人民幣跌破7算,市場單邊貶值預期將引發資本進一步外逃,這可能引發內地出現金融風險,衝擊經濟。

2015年8月匯改貶值後  外儲2年半劇降1萬億美元

2015年「8.11」匯改一次性貶值後,市場對人民幣匯率形成了單邊貶值預期,資本開始大規模流出,加上動用外儲捍衛匯率,國家外匯儲備在短短的兩年半時間內,減少1萬億美元,從4萬億美元降至不足3萬億美元。

因此,在當前單邊貶值預期升溫下,短期匯率保住「7.0」這個重點心理點位變得很重要,以防止資本大規模外逃,因為一旦「破7」,市場就會預期人民幣未來可能滑向「7.5」甚至「8.0」。

4月以來  外資大規模淨流出A股758億元人民幣    

本輪人幣貶值值從4月下旬開始,4月以來至5月27日,外資在不足兩個月時間內,累計已淨流出逾758億元(人民幣,下同),其中,5月以來已淨賣出530億元。

國家外匯管理局日前公布的數據顯示,4月銀行結售匯逆差110億美元,較3月逆差61億美元明顯擴大。1-4月累計結售匯逆差201億美元,也就是說,4月一個月的逆差規模,超過一季度。

為了穩定市場預期,人民銀行副行長劉國強5月23日強調,不允許匯率「出事」後,人民銀行黨委書記兼副行長、中國銀保監會主席郭樹清5月25日說,人民幣匯率短期波動是正常的,但他警告空額說,投機做空人民幣必然遭受巨大損失。

撰文 : 林美芬

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