【中美貿易戰】傳阿里擬赴港二度上市 中美「新冷戰」是關鍵?

經濟脈搏 10:58 2019/05/28

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中國電商巨頭阿里巴巴突然傳出計劃在香港二次上市。阿里2014年放棄了香港而選擇在美國紐約上市,如今相隔僅4年多卻把目光重新聚焦香港,箇中原因引起不少猜測。當中,中美關係急促惡化、中美貿易戰與科技戰白熱化,會否是關鍵因素之一?

彭博社當地時間周一引述未具名消息人士的話稱,阿里巴巴(BABA)考慮通過在香港二次上市籌資200億美元,目前正在就發股計劃與金融顧問協商,爭取最早在今年下半年在香港秘密提交上市申請。

中美交惡 阿里必須分散風險

值得注意是,阿里選擇美國前,香港曾是它上市的首選地區;但因香港拒絕接受其「合夥人制度」的治理架構,最終2014年決定在紐約公開募股,融資額達到創紀錄的250億美元。

惟時間僅了4年多5年左右,阿里卻再次傳出計劃再到香港二次上市,這令市場有不同解讀。彭博就分析指,阿里第二地上市是爲了拓寬渠道,並提高股票流動性。

阿里2014年放棄了香港而選擇在美國紐約上市,如今相隔僅4年多卻把目光重新聚焦香港,箇中原因引起不少猜測。

但正如路透社報,阿里把目光再投向香港之際,正是中美關係急速變壞之時;似乎很難說服外界相信,阿里今天的舉動與中美貿易戰、科技戰、甚至新冷戰無關。其中主要體現於三點:

其一:中國企業面臨美國政府越來越強敵意

中美貿易爭端升級,知識產權是重點、中企在這一領域正受美國監管部門更嚴密的緊盯。美國貿易代表處(USTR)上月公布最新「301報告」時,阿里巴巴連續第三年被納入銷售冒牌貨品的「惡名市場」(Notorious Markets)名單。

美方對阿里的批評亦似乎比過去強硬,直指阿里旗下淘寶網仍有大量假貨,可見阿里遏制侵權產品的工作並無成效。

與此同時,多家中資科技公司也被列入黑名單。分析指,美方對中國敵意增強,而阿里在美國上市、很大程度上直接受美國法律監管,令其承受的風險大增;在此格局下,它尋求在香港二度上市,有分散風險的意味。

其二:中企在美國增加投資有困難

美國敵視中國的環境下,阿里在美國增加投資會更困難。阿里當天「棄港入美」,一定程度上是其拓展美國大市場戰略的一部份,但在中美貿易戰爆發後,阿里或許不得不調整這一策略。

事實上《華爾街日報》此前報道稱,美國財政部正在研擬對中國投資案設定限制條款;其中,美國可能禁止阿里巴巴在美國提供雲計算服務、又或在中國解除對科網產業限制之前,禁止阿里巴巴擴大美國營運規模。

其三:中概股在美風聲鶴唳

中美交惡令中企在美發展受阻,連鎖反應下,在美國上市的中概股股價受殃及,甚至可以說損失慘重。據統計,美國217檔中概股近一個月市值總體縮水大約2,353億美元。其中,阿里巴巴市值市值一度大減795億美元居冠。

中美關係低迷,這種情況不僅會延續,甚或變得更壞,削弱美國資平台對中企的吸引力。作為優質企業的阿里,為了長遠的發展,此時尋求在香港二度上市,彷彿符合邏輯。

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