【財經點題】貿易戰變持久戰  中國還有甚麼招保增長?

經濟脈搏 14:34 2019/06/06

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中美貿易戰對中國經濟的衝擊不斷顯現,二季度經濟下行壓力明顯加大,國際貨幣基金組織(IMF)本周就把今年中國經濟增長預測,下調至6.2%。在中美貿易戰升級並可能演變成為持久戰的背景下,中國還有哪些招來保增長?

擴張性財政進一步發力  擴投資刺激消費

從以往中國保增長的政策工具來看,中國保增長的主要政策不外是財政、貨幣、消費、投資、放鬆樓市調控,即實施擴張性財政政策、寬鬆貨幣政策、放鬆樓市調控、匯率貶值、刺激消費。

財政政策方面,擴張性財政政策方面,今年大幅增加地方政府發行債券的規模,為地方基建投資提供配套資金,與此同時,並加大減稅降費力度,以降低經營成本,激活實體經濟和刺激消費。

在中美貿易戰升級並演變成持久戰的背景下,下半年保增長主要還得靠擴張性財政政策,即繼續加大基建投資、減稅降費。

美國或減息   中國寬鬆貨幣政策空間擴大    

金融貨幣方面,寬鬆貨幣政策將會繼續,尤其是美國下半年可能減息,為中國可能進一步下調存款準備金率(降準)、甚至減息,提供政策空間。

匯率方面,人民幣兌美元匯率貶值,成為了2018年中國應對中美貿易戰的重要手段,人民幣匯率去年先升後貶,從全年的高位,最多曾貶值一成,年底貶值幅度收窄,但全年仍貶值超過5%。

因此,若6月底G20(二十國集團)峰會無法推進中美貿易談判,人民幣兌美元匯率可能繼續貶值,甚至可能跌破7算。

若G20峰會無法推進貿談  人幣破7概率增

樓市方面,在「因城施策」的一城一策下,今年以來,不少城市已適度放鬆樓市調控政策,部分城市放寬限購政策。盡管中央政府不希望刺激樓市泡沬,但是,若經濟下行速度過快,但從2003年沙士危機、到2008年金融海嘯的經驗攪,放鬆樓市調控可能是保增長的最快見效的手段之一。

至於刺激消費,國家發改委近期已發布了刺激汽車、智能家電、消費電子產品、農村消費等政策。近日,廣東出台《廣東省完善促進消費體制機制實施方案》,其中提出,促進汽車消費優化升級,逐步放寬廣州、深圳市汽車搖號和競拍指標,擴大准購規模,其他地市不得再出台汽車限購規定。

刺激消費保增長  或放鬆樓市調控政策  

值得注意的是,財政部近期下調製造業增值稅稅率、社保降費,這都有利於刺激或穩定消費,,有助於保增長和穩就業。

中美緊張關係不斷升級,目前已從貿易戰,演變成貿易、科技、軍事等各個方面,並可能蔓延至金融戰,下半年中國保增長政策力度需要加碼發力。

撰文 : 林美芬

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