【中美貿易戰】瑞銀:中國出口壓力雖暫緩解 惟搶出口後或加劇

經濟脈搏 17:00 2019/06/10

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路透社報導國際投行瑞銀(UBS)最新發布對中國企業家的問卷調查結果顯示,受中美貿易戰負面影響和削減資本開支的企業增多,預計會有更多企業在今年5-6月提前出口;受此影響,出口的下行壓力在5-7月可能會有所緩解,但隨後可能加劇。

調查結果並顯示,供應鏈轉移可能提速,拖累中國固定資產投資,預計今年製造業投資增速或從去年的9.5%降至2%。

瑞銀旗下的UBS Evidence Lab於2019年3月底至4月初進行了第四輪中國企業家問卷調查。此次問卷調查是在近期貿易戰升級之前完成的,當時中美雙方似乎有較大的可能達成貿易協議。

瑞銀預計更多企業搶出口 但出口壓力隨後或會加劇

該報告稱,2018年搶出口的現像主要發生在下半年,今年出口活動或再次提前。在受美國加徵關稅影響的出口企業中,在2018年6-12月提前發貨的企業佔比為53%,在今年一季度提前發貨的企業佔比為34%,同時有25%的企業計劃在今年二季度提前發貨。

由於此前企業提前出口透支了部分出口需求,關稅上調對出口商的負面影響在2018年年底以後更為明顯。

「鑒於美國上調了對2,000億美元中國出口加徵的關稅稅率,並準備對剩餘3000億美元中國出口加徵25%關稅,我們預計會有更多企業在今年5-6月份提前出口,高於本次調查結果顯示的結果。」瑞銀經濟學家汪濤和鍾揮在報告中表示。

一些生產線或將移至東盟、日本或印度

此外,過半數受訪的製造業出口商計劃在2019年將部分出口生產移出中國。過去12個月已將部分生產移至海外的制造業出口商占比為10%,但有51%表示計劃2019年將生產移出中國,另有16%計劃2020年或之後轉移生產。只有21%的受訪者表示無轉移生產的計劃,該比例低於去年11月專項調查時的30%。

計劃將生產遷出中國的受訪者的首選目的地為東盟、日本和印度。已經或計劃將部分生產轉移至海外的175家製造業出口商首選將生產移至東盟(60%),其次為日本(35%)、美國(26%),以及印度(25%)。在計劃12個月內擴大投資的企業中,有47%選擇在東盟投資,其次為中國(36%)、日本(26%),以及印度(26%)。

綜合這些因素,在瑞銀的基準情形下,預計2019年製造業固定資產投資增速或從2018年的9.5%降至2%。

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