【數據解讀】內地5月通脹升至15個月高 仍可控不制肘寬鬆幣策

經濟脈搏 12:24 2019/06/12

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內地5月居民消費價格指數(CPI)按年升幅擴大至2.7%,創15個月新高,符合市場預期,盡管未來個別月份可能突破3%,但經濟放緩需求疲軟,預計全年通脹風險仍然可控,不會制肘貨幣政策的靈活調整和空間,在中美貿易戰和經濟下行壓力下,預計寬鬆貨幣政策將維持不變。

5月CPI按年升2.7%  鮮果價格飆升26.7% 

國家統計局6月12日公在的數據顯示,受翹尾因素和食品價格上升帶動,內地5月CPI按年上升2.7%,創2018年2月以來的15個月新高,升幅較4月擴大0.2個百分點。5月工業品出廠價格指數(PPI)按按年上升0.6%,升幅較上月回落0.3個百分點。

其中,食品價格按年上升7.7%,創2012年1月以來新高。當中,5月鮮果價格按年大升26.7%,處歷史高位。

料豬肉價格續上行  未來個別月份CPI或超3% 

目前,內地豬肉價格仍處於上行周期,預計下半年將繼續上升,但鮮果鮮菜價格上升存在周期性,未來升幅可能放緩,食品價格進一步高漲的空間有限。

不過,在豬肉價格和糧食價格上升帶動下,未來可能有個別月份的CPI突破3%,但中美貿易戰下,經濟增速放緩,需求疲弱,加上翹尾因素減弱,全年通脹風險整體可控,不會超過3%,寬鬆貨幣政策的取向。

今年1-5月,全國CPI按年上升2,.2%

核心CPI平穩通脹風險可控  寬鬆不變降準仍可期 

值得注意的是,內地5月非食品價沒有明顯上升,核心CPI走勢平穩甚至略有走弱,而當月PPI升幅回落0.3個百分點至按年上升0.6%,反映工業品需求疲弱,因此,全年通脹仍然可控,不會掣肘貨幣政策的靈活調整,人民銀行降準應對貿易戰保增長仍然可期。 

當前內地的首要任務是保經濟增長,加上預期通脹風險可控的情況,不會制約貨幣政策的寬鬆和調整。

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