【數據解讀】5月投資工業增速超預期回落 經濟下行壓力明顯

經濟脈搏 16:04 2019/06/14

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內地5月工業增速回落至創逾17年新低,前5個月投資增速則放緩至5.6%,均遠低於預期,盡管消費速速超預期大幅回升,但5月數據整體偏弱,反映中美貿易戰下,內地經濟下行壓力明顯,保增長政策力度需要加碼發力。

制造業基建投資不振  房地產成穩增長主力

國家統計局今日(6月14日)下午公布的數據顯示,5月規模以上工業企業增加值按年增長5%,低於市場預期,並創2002年2月以來的逾17年新低,反映貿易戰下,市場市求疲弱,經濟下行壓力加大。

1-5月全國固定資產投資增速回落至按年增長5.6%,遠低於市場預期的6.1%,增速較1-4月回落0.5個百分點。值得注意的是,前5個月的投資,主要是靠房地產投資支撐,雖然1-5月房地產投資增速回落0.7個百分點至11.2%,但仍是投資增長的主力,反映房地產依然是中國保增長的重要支柱。

減稅降費疊加節日刺激政策   消費大幅反彈惟不可持畤

在國家減稅降費、「五一」勞節假期和國家刺激消費政策帶動下,5月社會消費品零售總額按年增長8.6%,好過市場預期,增速較4月份擴大1.4個百分點。

消費回升是5月的亮點,但是,這主要節日因素帶動,在中美貿易戰持續升級和經濟下行的背景下,消費大幅反彈很難持續。

中美貿易戰衝擊顯現  寬鬆貨幣財策仍需發力保增長力

從內地4、5月投資、工業、出口數據來看,中美貿易戰的衝擊顯現,二度度經濟下行壓力明顯加大,考慮到當前中美貿易談判陷入僵局,短期難以達成協議,下行壓力至少將持續到第三季度,若最終無法達成協議,則下行壓力將進一步加大,因此,寬鬆貨幣和積極財政仍需發力保增長和穩就業。

國家統統計局官員稱,5月經濟運行總體還是保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢。但也指出,外部的不穩定、不確定因素在增加,國內的發展不平衡不充分問題仍然比較突出。

人行行長易綱:有充足政策空間應對貿易戰

中國人民銀行行長易綱日前表示,中國有充足的政策應對貿易戰,其中包括利率、存款準備金率。

在中美貿易戰持續升級的背景下,為了對沖貿易戰的衝擊, 中央日前下發文件,允許地方政府專項債券可以用作重大項目資本金,以刺激和擴大基建投資,確保經濟增長。

與此同時,為了刺激消費保增長,內地出台了一系列政策刺激汽車、家電、電子產品、農村消費,並嚴禁地方出台新的汽車限購政策,部分城市甚至取消汽車限購。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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