【中美貿易戰】貿易戰發酵 中金預測中國今年實際GDP增6.2%

經濟脈搏 12:53 2019/06/17

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中金公司最新發布的中國宏觀專題報告《貿易摩擦升溫,經濟增長承壓--2019下半年中國宏觀展望》預計,基准情形下,預計中國2019年的實際GDP增速為6.2%,2020年放緩至6.0%。2019年名義GDP增速約為8%,2020年下降至7.5%左右。

此份報告結合近期國內外宏觀環境的變化對2019年經濟展望進行更新,並具體分析中國在不同的貿易談判局勢下可能進行的政策調整。

2020年或進一步放緩至6.0%

報告指出,基准情形下,假設中美貿易政策將維持現狀。此情形下,中國國內或將維持「結構性去槓桿」的長期政策目標,但會同時採取較有節制的「逆周期調節」以對衝總需求的下行壓力。同時,美聯儲將在2019年降息25個基點。

樂觀情形中,美國將取消對2000億美元中國出口商品加徵的25%關稅;但如果外需壓力減輕,國內的貨幣和財政政策也可能會更「審慎」。另一方面,此情形下美聯儲也無需在年內降息。

中金預測今年內地實際GDP增速6.2%

悲觀情形下,美國可能對剩餘中國出口美國的商品也加徵25%關稅,而這一政策可能對中美、乃至全球的經濟增長帶來強烈的衝擊。這種情形下,中國的財政和貨幣政策將進一步寬鬆,去槓桿可能暫緩。同時,增長快速走弱也可能迫使美聯儲以更快速度降息——此情形下預計美國2019年降息50個基點、且2020年繼續下調基準利率。

基準情形下,中金預計中國2019年的實際GDP增速為6.2%,2020年放緩至6.0%。2019年名義GDP增速約為8%,2020年下降至7.5%左右,同時,接下來兩年中,CPI走勢可能明顯強於PPI。

中國的財政和貨幣政策或將進一步寬鬆

樂觀情形下,2019-20年的實際GDP增速均可能保持在6.3%左右,且兩年的名義增長都有望超過8%。

然而,在悲觀情形下,經濟增長可能在對3,000多億美元商品加徵關稅後快速走弱,中國實際GDP同比增長或將在2019年下半年跌破6%,並在2020年進一步放緩;在此情形下,雖然逆周期調節政策的力度可能更大,但仍不足以逆轉增長下行的壓力--2020年名義GDP可能減速至6%甚至更低、通縮壓力明顯加大。

在北京,《政府工作報告》起草組負責人、國務院研究室主任黃守宏在回答記者提問時表示,今明兩年GDP增速只要保持6.2%左右,就可以實現到2020年比2010年翻一番的目標。另外,這一目標與當前的潛在增長率比較吻合,與社會各方面的預期比較吻合,也體現了高質量發展的要求。同時,這一目標也可以確保實現比較充分就業,這對中國政府來講是最重要的任務。

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