【中美貿易戰】中銀:料中國二季度GDP降至6.2%三季度企穩 下半年減息必要性上升

經濟脈搏 17:23 2019/06/26

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中國銀行國際金融研究所周三(6月26日)發布報告預測,內地二季度國內生產總值(GDP)將回落至按年增長6.2%,但三季度將企穩,全年GDP增長6.4%左右。報告認為,中美貿易戰為下半年經濟增添不確定性,貨幣政策將繼續發揮逆周期調節作用,減息的必要性上升。

三季度經濟有望企穩  全年GDP增長6.4左右

中國銀行國際金融研究所昨日在北京發布《2019年三季度經濟金融展望報告》(以下簡稱《報告》),對今年中國經濟走勢和政策走向,作出上述預測和建議。

報告預測,內地二季度GDP增速將降至6.2%,較一季度的6.4%回落0.2個百分點,但該報告指出,中國政府擁有足夠的政策空間和工具,以應對未來不確定性的衝擊,預計中國經濟將在三季度企穩,全年GDP增長6.4%左右。

中美貿戰升級全球經濟減  為華經濟增不確定性

宏觀經濟政策方面,報告認為,財政政策應加力增效,但需解決財政可持續性問題;貨幣政策繼續發揮逆周期調節作用,降息應成為重要選項;堅持因城施策,防止房地產市場大起大落;消除非經濟因素對經濟金融的衝擊。

展望下半年,中美貿易摩擦及其談判充滿變數、中美互加關稅的實質性影響將持續顯現甚至進一步升級,全球經濟減速,主要經濟體貨幣政策轉向,都為中國經濟增添了不確定性,負面衝擊較大。

料下半年財政「加力提效」 減息成首要選項

報告預計,下半年將會出台更多的減稅降費政策,尤其是針對消費、企業所得稅的相關稅費減免政策;而減息有望按照以下路徑推進:降低各類結構性貨幣政策工具的利率(如TMLF、MLF),以及下調OMO操作利率,最後是下調貸款基礎利率(LRP)利率。

「降息的必要性上升,更加注重引導銀行貸款基礎利率下行。」報告稱。

全年外貿出口或現負增長  下半年消費弱企穩

報告認為,中國經濟面臨的最大不確定性和挑戰更多來自於外部,今年外貿出口將出現低增長甚至負增長,對此要有充分的認識和准備,並預計三季度出口增速為-1.5%左右,全年增速為-1%左右。

報告預計,投資將呈現「一升兩降」態勢,即制造業投資、房地產投資增速將有所下行,但受政策支持的基建投資增速將企穩回升,三季度固定資產投資按年增長增畏5.5%左右,全年增長6%左右。

下半年消費將弱企穩,三季度社會消費品零售總額增長8.2%左右,全年增長8.3%左右;工業增加值增速低位企穩,三季度增長5.5%左右,全年增長5.8%左右。

美聯儲局減息預期升溫  利人民幣匯率保持穩定

通脹方面,報告預測,下半年物價上漲壓力將有所緩解,隨著大宗商品指數下滑、國際油價回調、國內需求偏弱、翹尾因素下降等因素,預計全年CPI(居民消費價格指數)上漲2.5%左右,PPI(生產者工業品出廠價格指數)上漲0.5%左右。

至於人民幣匯率,報告認為,雖然有中美貿易摩擦的影響,但下半年經濟總體保持在合理區間、政策調控能力增強空間增大以及美聯儲局減息預期升溫等有利因素,將有利於人民幣匯率保持穩定。

 

 

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