【中美貿易戰】中美金融戰一觸即發 美國會有什麽攻勢?

經濟脈搏 09:00 2019/08/09

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人民幣兌美元在5日「破7」後,美國財政部同日將中國列為匯率操縱國。由於中國事實上未符合匯率操縱國的定義,外界擔心美方行動只為對中國發動金融戰。分析估計,美國會以3個方式在金融領域攻擊中國,包括強迫人民幣升值,將中國排除在國際結算體系之外,以及下調中國的主權信用評級。

根據美方規定,判斷貿易夥伴是否操縱滙率有3個標準,包括與美國貿易順差逾200億美元,經常帳戶順差佔GDP比重至少3%,以及持續單方面干預匯市,12個月內淨購買外幣規模達GDP的2%或以上,中方目前只符合第一條件。因此,外界認為美方是次行動只為了對中國發動金融戰。

本文根據美日貿易戰的歷史,以及美國的金融優勢,估計出其在金融領域攻擊中國的3招。首先,是強迫人民幣升值。1985年,美國強迫日本簽訂「廣場協定(Plaza Accord)」,並以IMF為平台聯合他國施壓日圓兌美元升值。因此,今次美國也可以相同方法強迫人民幣升值。今次將中國列為匯率操縱國,就被指為此準備。

第二,美方可將中國的金融機構、企業或個人排除在國際結算體系之外。美國目前實際控制著金融電訊協會(SWIFT)、紐約清算所銀行同業支付系統(CHIPS)、聯邦資金轉帳系統(Fedwire)等全球金融結算、清算體系中的基礎服務機構。

因此,美國可要求它們封鎖中國企業,從而讓中國企業不能透過系統匯出或收取美元,等同間接被剝奪參與以美元為主體的國際貿易的權利。為了應對此危機,中國也已建立人民幣跨境銀行間支付系統(CIPS),不過其佔有率仍遠低於其他國際結算體系。

兩主要評級公司為美企

最後,是下調中國的主權信用評級。由於全球影響力最大的三間評級公司中,穆迪、標準普爾均為美國公司,美國可通過下調中國主權信用評級的方式,提高中國政府和中國企業在全球金融市場的融資成本。其中,穆迪5月已指出,若貿易戰持續下去,傷害的不只是中國經濟,其信用評級也有被下調的風險。

然而,對華打金融戰事實上是雙刃劍。美國之音日前就引述專家分析,金融戰或有損美國的金融系統主導地位。霍夫斯特拉大學法學教授古舉倫(Julian Ku)舉例,將華企排除在國際結算體系外,也意味著美元的主導地位將漸被弱化。因此,美國是否會全力打「金融戰」,仍有待觀察。

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