【中美貿易戰】貿易戰衝擊7月「三駕馬車」齊熄火 京怎應對?

經濟脈搏 11:42 2019/08/14

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中美貿易戰升級對中國經濟的衝擊進一步顯現,中國7月消費、固定資產投資、工業、金融數據全線回落,而且均遠低於市場預期,失業率上升,反映貿易戰中國經濟的衝擊在加大,需求疲弱, 中國經濟下行壓力明顯加大,為了防止經濟增速跌破6%的目標下限,穩增長和保就業政策力度需求加碼發力。

消費被視為是中國經濟的「穩定器」,但是︳7月全國社會消費品售總額增速放緩至按年增長7.6%,遠低於市場預期的8.6%,較上月的9.8%大幅回落2.2個百分點。

7月消費疲弱按年增長7.6%  較上月回落2.2個百分點

與此同時,被視為中國經濟支柱產業的房地產,1-7月房地產開發投增速放緩至按年增長10.6%,增速較1-6月的10.9%回落0.3個百分點。

受房地產投資增速回落拖累,1-7月城鎮固定資產投資按年增長5.7%,較1-6月的5.8%回落0.1個百分點。

在需求疲弱下,中國7月工業增加值增速回落至按年增長4.8%,遠低於預期的6%,較6月的6.3%大幅回落1.5個百分點,並創2002年2月以來的17年半新低。

貿戰衝擊需求疲弱  7月工業增長4.8%創17年半新低

事實上,8月12日發布的金融數據全線遜預期回落,廣義貨幣(M2)餘額增速按年回落至8.1%,較6月回落0.4個百分點,而反映實體經濟活躍度的M1,增速則放緩至按年增長3.1%,反映實體經濟低迷,企業生產經營的預期在進一步惡化,經濟下行壓力明顯。

盡管7月出口意外回升,增速由負轉正,但這是搶出口等因素造成,且未反映6月美國把2000億美元中國貨關稅上調至25%的影響,進口繼續保持負增長,反映內部需求持續疲弱不表。

值得注意的是,7月調查失業率按年上升5.3%,較6月的5.1%高0.2個百分點,盡管這可能與畢業生進入就業市場有關,但反映在貿易戰衝擊下,失業問題在惡化。

經濟加速下行失業率上升 保增長政策需加快出台

當前中央政策底線非常明確,就是保就業,如果就業出現問題觸及底線,則政策將加快出台。 

在穩增長和保就業的背景下,政策力度需要加大,預計貨幣政策將維持寬鬆不變,財政政策需加大力度,刺激消費政策需加快出台。

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