【中美貿易戰】貿易戰下 中國「痛苦指數」正上升

中共總書記習近平日前到河南考察，習在鄭州考察製造業企業發展，強調一定要把製造業搞上去。

在中國，製造業興衰對就業影響尤深。經濟學上有一個「痛苦指數」，就是將失業率加通脹率，若兩者同時加劇，民眾就會對生活產生焦慮，目前，內地正陷於焦慮情緒上升之中。

失業率通脹率加劇 民眾焦慮

中美貿易戰以來，內地製造業萎縮，其一是受美國關稅影響，輸往美國的商品大減，另外，不少外商將生產綫外移，以減低風險，作為「世界工廠」的中國，製造業外移必然令失業率上升。

事實上，中央最高層在去年底已覺察要做好就業工作。習近平在2018年底、中共中央經濟工作會議之後也提出，當前中國大陸面臨嚴峻的經濟挑戰，要做好六穩——「穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期」工作，其中「穩就業」更是政策首要目標。

由於中美貿易戰持續惡化，令就業市場面臨嚴重收縮。所以，習近平到河南考察也特別提出，中國必須搞實體經濟，而製造業是實體經濟的重要基礎，一定要把製造業搞上去。

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另一方面，在中美貿易戰下，中國經濟下行壓力加大，8月宏觀數據全綫走弱。國家統計局日前公布的數據顯示，8月宏觀數據全綫走弱，投資和消費數據遜於預期，工業增速更刷新17年半低點。此外，稍早公布的8月官方製造業採購經理指數（PMI）超預期下行，工業生產者出廠價格指數（PPI）按年降幅擴大至3年低位，且為連續兩個月負增長，以及非食品價格處在低位，均顯示着實體經濟有效需求不足。

貿戰+經濟下行 穩就業添壓

昨天，發改委公布1至8月城鎮調查失業率仍平穩，但發言人也表示，受中美經貿摩擦和經濟下行壓力等影響，穩就業面臨一定壓力，將以4招應對，多管齊下穩定和擴大就業。

然而，單看官方不一定能反映現實。恆大研究院院長、首席經濟學家任澤平今年7月發布《中國就業形勢報告：2019》指出，單純以官方失業率等資料判斷就業形勢存在局限或失真。報告指出，綜合內地上半年領取失業金人數、製造業和非製造業從業人員、招聘網站需求量等其他指標，特別是上半年網民搜尋求職相關信息暴增，當前真實就業壓力很大。

▲ 在中國，製造業興衰對就業影響尤深。

最不妙是內地隨着失業率上升，通脹率也跟着向上。上半年水果價格飈漲，令國務院總理李克強都吃驚，到了下半年，輪到豬肉價格急升，官方今天將投放儲備凍豬肉1萬噸以平抑價格。官方統計數據也證實上述趨勢，今年1至7月CPI平均上升2.3%，7月按年升2.8%，創1年半內新高。其中，8月下旬豬肉按年漲逾5成，食品價格成為帶動近期CPI上漲主要動力。

經濟學家在70年代發表了一種痛苦指數（英語：Misery index），其計算主要是將通貨膨脹百分比+失業率百分比，物價上漲削減了社會大眾的消費能力，而失業則是完全剝奪了個人的消費能力。因此，兩者合稱「民生痛苦指數」。

當然，如果單看官方數據，內地「痛苦指數」還處於低位，不過，看國情不單要看數據，還要看官方行動，中央最近放水9,000億，李克強也說保6十分不容易，可見情勢之不妙。若以此而言，中方在與美國談判中，有作出較大讓步的可能。