【中國經濟】盛松成:MLF利率處歷史高位 有較充分調整空間

經濟脈搏 11:02 2019/09/27

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在内地經濟下行壓力增加下,市場對降息預期升溫。内媒《經濟參考報》引述人行原調查統計司司長盛松成表示,日前LPR(貸款基礎利率)報價下降不等於降息,未來央行如果降息,主要是調整MLF(中期借貸便利)為代表的政策利率,目前MLF利率處於歷史最高水平,有較充分的調整空間。

他指出,LPR報價主要是市場因素作用,是通過改革疏通貨幣政策傳導,降低企業融資成本。實際上,LPR形成機制改革和傳統的降息是兩回事。就貨幣政策而言,LPR形成機制改革後,央行具備更多金融宏觀調控工具,例如目前MLF利率處於歷史最高水平,有較充分的調整空間,並能引導實際貸款利率走向。

其次,近期國外央行貨幣政策普遍趨向寬鬆,歐洲央行宣布重啟量化寬鬆,美聯儲年內降息兩次,這些都為中國貨幣政策調整提供了更多空間。不過他亦認為,貨幣政策,尤其是調整利率,除考慮經濟逆周期調節外,也要兼顧內外平衡,考慮長遠,推動經濟高質量發展。

盛松成表示,内地MLF利率處歷史高位,有較充分調整空間

他又指出,「大水漫灌」一是造成通貨膨脹,二是推高資產價格,三是不利於國內經濟轉型和結構調整,因這會提高改革成本,使應被淘汰的落後產能得以延續。此外,還應考慮匯率穩定的因素。中國面臨的外部不確定性因素增多,要保持人民幣匯率的基本穩定。

「大水漫灌」不利市場

他又表示,降準的效果仍待觀察,要繼續關注第三季度的經濟數據,強調貨幣政策往往是走一步,對抑制短期內經濟的急劇下滑有較大作用,但對於經濟結構調整和技術進步的作用有限。

人行LPR在20日第二次報價,一年期LPR為4.20%,較上次4.25%降低5個基點(BP);五年期以上品種利率保持不變,持平在4.85%。此次報價結果與多數市場人士預期相符。人行8月中旬進行LPR改革,LPR報價行主要以一年期MLF利率加點的方式,向全國銀行間同業拆借中心報價,每月20日公布一次。

責任編輯:游昊雲

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