【中國經濟】豬肉價格料明年初攀高峰推升通脹 野村:人行或延後寬鬆

經濟脈搏 13:26 2019/10/29

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受非洲豬瘟疫情影響,內地豬肉價格持續上升。投行野村最新報告預料,內地豬肉價格明年初再攀高峰,將進一步推升通脹,料明年1月居民消費價格指數(CPI)按年升幅約為4%,中國人民銀行或延後推出貨幣政策寬鬆措施。

野村報告指出,明年上半年豬肉批發價或介乎每公斤65至75元人民幣,屆時通脹率可能維持約3-4%之間,並於2021年春天回落至3%以下。該行並預期,豬肉產量減少,將令今年第四季實質國內生產總值(GDP)增長,按季下跌0.12個百分點。

野村表示,目前通脹上升,未造成人行貨幣及信貸政策寬鬆的主要障礙,因通脹上升主要由豬肉價格導致,非食品CPI通脹已有所緩和,而工業生產者出廠價格指數(PPI)更可能擴大通縮。9月CPI超預期按年上漲3%,其中豬肉價格上漲69.3%,漲幅擴大22.6個百分點,影響CPI上漲約1.65個百分點;PPI則按年下降1.2%。

下調MLF操作利率 料押後至明年上半年

該行相信,豬肉價格走高,對其他食品價格,持續帶來溢出效應及工資物價盤旋上升的風險,相信人行或更不願未來數季高調推出貨幣寬鬆措施。

野村預期,內地明年上半年才會首次下調中期借貸便利(MLF)操作利率,較此前預期的最早今年11月押後;同時,基於相同原因,該行料人行明年上半年才會再次下調銀行存款準備金率50個基點,原先預測為今年第四季。

不過,北京可能採用較低調的工具如MLF及TMLF(定向中期借貸便利),提供額外流動性,以遏止增長放慢情況惡化。

責任編輯:林佩怡

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